近期市場(chǎng)完全不理會(huì)加息、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和控制房?jī)r(jià)等新一輪緊縮政策，上證指數(shù)雖然有銀行、地產(chǎn)的拖累，但也在頑強(qiáng)地震蕩盤升，中小板指、深圳綜指和創(chuàng)業(yè)板指則借機(jī)連創(chuàng)新高，或許正是那些從四面八方匯集到股市的資金支撐了市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)。

　　流動(dòng)性保持寬裕

　　本周四央行公布了最新的貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)，截止到10月末，國(guó)內(nèi)廣義貨幣(M2)余額為69.98萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.3%，增幅比上月高0.3個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額為25.33萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.1%，增幅比上月高1.2個(gè)百分點(diǎn)。聯(lián)系到央行公布的9月數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)其中有諸多蹊蹺之處。9月份，居民儲(chǔ)蓄存款單月增加1.04萬(wàn)億元，而當(dāng)月M1減少500億元左右；10月份，居民儲(chǔ)蓄存款單月減少7003億元，而當(dāng)月M1增加9500億元。自2005年以來(lái)，我們還沒(méi)有看到居民儲(chǔ)蓄存款單月之間發(fā)生了如此巨大的波動(dòng)，上萬(wàn)億資金短期內(nèi)在不同貨幣供應(yīng)口徑之間游走，或許其中暗含著某些我們現(xiàn)在還無(wú)從知曉的信息。

　　據(jù)有關(guān)方面粗略估算，目前公募基金偏股型基金的整體倉(cāng)位由前期的81%左右再次提升到了88%左右，基金經(jīng)理們做多意愿強(qiáng)烈。此外，基金新增資金也極為活躍。中登公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)慶節(jié)之后，基金周開(kāi)戶數(shù)就呈現(xiàn)出不斷走高態(tài)勢(shì)，從之前的5萬(wàn)多戶驟然提升至7萬(wàn)多戶，之后攀升至8萬(wàn)多戶，上周基金開(kāi)戶數(shù)依然在7.61萬(wàn)戶以上的高位徘徊。另?yè)?jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，自國(guó)慶節(jié)后，公告發(fā)行的新基金共有34只，其中于上周五提前結(jié)束募集的華商策略基金，其募集總規(guī)模達(dá)到118.15億元，成為今年以來(lái)唯一一只首募超過(guò)百億的偏股型基金，今年全年新基金募資額也已經(jīng)突破2000億元大關(guān)。如果再考慮到原有基金的持續(xù)營(yíng)銷情況，借道基金進(jìn)入A股市場(chǎng)的各路資金規(guī)模將更大。

　　更讓筆者覺(jué)得不可理解的是樓市。北京樓市進(jìn)入11月后，新房日成交量逐日攀升，11月5日-8日的4個(gè)交易日里，北京樓市的新房成交量均保持在600套以上，上周北京周新房成交量達(dá)到了3509套，而整個(gè)10月份北京新房成交量才5606套。在限購(gòu)令、首付比例提高等一系列嚴(yán)格得不能再嚴(yán)格的樓市調(diào)控政策下，又是什么人、什么錢在樓市如此揮灑呢？

　　趨勢(shì)震蕩向上

　　上述種種跡象表明，目前股市周圍可能確實(shí)是重兵囤積，這些資金通過(guò)各種渠道或進(jìn)入股市，或進(jìn)入樓市，總之是國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)市場(chǎng)。這些資金的規(guī)模和來(lái)路我們無(wú)法得知，然而他們的勢(shì)力或許已在A股市場(chǎng)得到了充分展現(xiàn)。在這種萬(wàn)億量級(jí)的資金支撐下，偶爾的利空信息或許會(huì)引發(fā)A股市場(chǎng)的震蕩，但震蕩之后的趨勢(shì)還是很清晰的。

　　從周四公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，10月份，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲4.4%，漲幅比9月份擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)25個(gè)月來(lái)新高。10月份，工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲5.0%，漲幅比9月份擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，采掘工業(yè)上漲11.8%，原料工業(yè)上漲8.5%，位于工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅的前兩位。在大宗商品市場(chǎng)方面，國(guó)際原油、黃金和白銀均于近期創(chuàng)出了階段新高。這些數(shù)據(jù)都表明，國(guó)內(nèi)外通脹形勢(shì)在加劇，因此我們堅(jiān)定看好受益于通脹的資源品，其中的典型代表就是有色和煤炭。至于銀行，盡管近期表現(xiàn)未能持續(xù)，但筆者認(rèn)為，10月11日-15日，以及11月3日-5日，以銀行股為代表的大盤藍(lán)籌股的異動(dòng)，并不是曇花一現(xiàn)的表演，而是未來(lái)行情的一次彩排。由此看，本周四“石化雙雄”在尾市的異動(dòng)值得進(jìn)一步反思。