7月5日晚間，央行發(fā)布消息稱，自2012年7月6日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，此番降息與上回宣布降息相隔不到一個(gè)月。

　　“從時(shí)點(diǎn)上看，此次降息超出市場(chǎng)預(yù)期�！眹�(guó)泰君安固定收益研究主管周文淵表示，“市場(chǎng)近期一直預(yù)計(jì)6月份物價(jià)下降會(huì)較快，再加上近期資金面依舊較為緊張，因而不排除央行會(huì)降準(zhǔn)，但央行再次超預(yù)期地調(diào)整利率，這比較超出市場(chǎng)預(yù)期�！�

　　對(duì)于為何選擇此時(shí)降息，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出：“選擇此時(shí)降息，一方面可能與即將公布的6月份物價(jià)數(shù)據(jù)依舊回落較大有關(guān)，物價(jià)近期回落態(tài)勢(shì)明顯，客觀上給貨幣政策操作騰挪了空間。6月份CPI回落可能比較明顯，因此存款利率和目前物價(jià)的形勢(shì)來(lái)看，還是比較適應(yīng)的。同時(shí)，此舉也釋放了政策面堅(jiān)定的‘穩(wěn)增長(zhǎng)’決心，加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于政策維穩(wěn)的信心，使得前期穩(wěn)增長(zhǎng)的政策趨勢(shì)得以進(jìn)一步明確�！�

　　對(duì)于有觀點(diǎn)認(rèn)為央行此次降息的舉措反映了我國(guó)上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不甚樂(lè)觀，甚至比2008年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更為嚴(yán)峻的觀點(diǎn)，接受采訪的多位專(zhuān)家認(rèn)為，央行的此次降息并不意味著我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)非常糟糕，更多的是對(duì)前期“穩(wěn)增長(zhǎng)”系列政策取得的效果的穩(wěn)固，也有助于提振市場(chǎng)信心。

　　與6月8日降息時(shí)“金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)”有所不同的是，本次降息有著更為明顯的“非對(duì)稱性”，即一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31個(gè)百分點(diǎn)。

　　“貸款基準(zhǔn)利率下降幅度大于存款基準(zhǔn)利率下降幅度之舉，釋放出管理層降低企業(yè)貸款成本的意圖，此舉有利于增加企業(yè)貸款需求，對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)起到比較重要的作用�！弊诹贾赋觥�

　　來(lái)自工行的分析人士則表示，盡管近期來(lái)宏觀層面上沒(méi)有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速跳水態(tài)勢(shì)，但微觀層面如企業(yè)生產(chǎn)成本上升、進(jìn)出口實(shí)際狀況不理想等問(wèn)題不能忽視，與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生性增長(zhǎng)點(diǎn)尚不明顯，當(dāng)前“穩(wěn)增長(zhǎng)”的壓力依然存在。此次降息與一個(gè)月前的降息一樣，都著力于防止國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步下滑，一個(gè)月內(nèi)的兩次降息之舉，也進(jìn)一步釋放了穩(wěn)增長(zhǎng)、促發(fā)展的政策意圖和導(dǎo)向。

　　比起“非對(duì)稱下調(diào)基準(zhǔn)利率”之舉，市場(chǎng)對(duì)此次將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限從基準(zhǔn)利率的0.8倍調(diào)整為0.7倍則更為關(guān)注。

　　如果說(shuō)6月份降息后開(kāi)始的存貸款利率上下浮動(dòng)預(yù)示著“利率市場(chǎng)化大幕開(kāi)啟”，那么此次調(diào)整無(wú)疑是利率市場(chǎng)化的重要邁步�！斑@次調(diào)整存貸款利率的浮動(dòng)空間給了商業(yè)銀行更大的定價(jià)權(quán)，是利率市場(chǎng)化改革的重要一步。”上述工行人士指出。

　　考慮到目前商業(yè)銀行自主定價(jià)能力較強(qiáng)，因此管理層又適時(shí)將利率市場(chǎng)化向前推進(jìn)了一步，此舉令利率市場(chǎng)化方向更為明確。同時(shí)，經(jīng)過(guò)此次調(diào)整后，利率浮動(dòng)的幅度較上一次又有了進(jìn)一步的實(shí)質(zhì)性擴(kuò)大，這樣循序漸進(jìn)地?cái)U(kuò)大波幅也符合金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)逐步適應(yīng)利率市場(chǎng)化趨勢(shì)的發(fā)展規(guī)律。

　　來(lái)自商業(yè)銀行的分析人士表示，此次存貸款利率下調(diào)不對(duì)稱，貸款利率下調(diào)得稍微大些，相應(yīng)縮小了銀行的息差，僅從靜態(tài)角度考慮，此次降息縮減了銀行10個(gè)基點(diǎn)的息差，對(duì)銀行的盈利產(chǎn)生一定影響。這也將迫使商業(yè)銀行要進(jìn)一步加強(qiáng)自主定價(jià)能力，盡快適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境，并逐步轉(zhuǎn)變?cè)瓉?lái)主要依靠做大存貸款規(guī)模的粗放式發(fā)展模式，加大金融創(chuàng)新，提升金融服務(wù)。這無(wú)疑也將成為我國(guó)金融體制市場(chǎng)化改革的重要嘗試和切入點(diǎn)。

　　此次降息是央行刺激投資和消費(fèi)、應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)低迷的又一重要舉措，意在“穩(wěn)增長(zhǎng)”，同時(shí)注重結(jié)構(gòu)調(diào)整之意也涵蓋其中。央行強(qiáng)調(diào)，此次個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不作調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)要繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的各項(xiàng)住房信貸政策，繼續(xù)抑制投機(jī)投資性購(gòu)房。交通銀行金融研究中心分析師鄂永健指出，貸款利率回落有利于降低企業(yè)融資成本、緩解融資壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。若經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期下滑，不排除年內(nèi)再次小幅降息的可能，同時(shí)為緩解外匯占款增量下降的影響，不排除存款準(zhǔn)備金率還有可能調(diào)整。