配股
2010-02-03 13:14 來源:人民網(wǎng)-經(jīng)濟(jì)頻道 編輯:程軼文
配股是股票發(fā)行的一種形式,它賦予企業(yè)現(xiàn)有股東對(duì)新發(fā)股票的優(yōu)先取舍權(quán)。這種方式可以保護(hù)現(xiàn)有股東合法的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。比如,倘若一個(gè)企業(yè)已發(fā)行了1億股股票,并希望再發(fā)行2 000萬股新股,這樣它就必須按1:5的比率(2 000萬:1億)向現(xiàn)有股東配售。每個(gè)股東都有資格按所持有的每5股認(rèn)購(gòu)1股的比例優(yōu)先購(gòu)買新股。配股通常是按承銷方式進(jìn)行的,這樣承銷商將以一定價(jià)格購(gòu)買現(xiàn)有股東未購(gòu)買的新股。
股東也可以表決放棄其優(yōu)先認(rèn)股權(quán),允許企業(yè)向新股東發(fā)行新股。比如,當(dāng)新股發(fā)行是為了收購(gòu)附屬公司,或者建立一個(gè)管理層股票期權(quán)計(jì)劃時(shí),這種表決是很有必要的。
增發(fā)新股是上市公司增資擴(kuò)股的一種基本方法。增發(fā)新股的規(guī)模限制在市場(chǎng)對(duì)企業(yè)股票需要的范圍內(nèi)。
配股的一大特點(diǎn),就是新股的價(jià)格是按照發(fā)行公告發(fā)布時(shí)的股票市價(jià)作一定的折價(jià)處理來確定的。所折價(jià)格是為了鼓勵(lì)股東出價(jià)認(rèn)購(gòu)。當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境不穩(wěn)定的時(shí)候,確定配股價(jià)是非常困難的。在正常情況下,新股發(fā)行的價(jià)格按發(fā)行配股公告時(shí)股票市場(chǎng)價(jià)格折價(jià)10%到25%。理論上的除權(quán)價(jià)格是增股發(fā)行公告前股票與新股的加權(quán)平均價(jià)格,它應(yīng)該是新股配售后的股票價(jià)格。
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