2月21日(周一)，受上調(diào)存款準(zhǔn)備金率消息影響，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率大幅飆升，現(xiàn)券市場(chǎng)收益率也隨之上行。

　　央行上周末宣布從2月24日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。受此消息影響，周一市場(chǎng)資金略顯緊張，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率全線上漲，大部分回購(gòu)品種利率大幅飆升。其中幅度最大的為7天回購(gòu)利率，上漲327BP至6.11%；漲幅最小的為隔夜回購(gòu)品種，利率由2.10%上漲至2.18%，上漲8個(gè)BP。7天回購(gòu)品種漲幅最大的原因主要有以下三個(gè)方面：1、存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金約3500億元；2、230億元中石化可轉(zhuǎn)債本周三申購(gòu)；3、月末因素。預(yù)計(jì)近期的回購(gòu)市場(chǎng)將會(huì)是一波“過山車”行情，上漲的快，回落也快。

　　現(xiàn)券市場(chǎng)方面，受市場(chǎng)資金趨緊影響，現(xiàn)券市場(chǎng)收益率普遍上行。市場(chǎng)成交及報(bào)價(jià)方面，剩余期限1.1年的02國(guó)債01的雙邊報(bào)價(jià)在3.02%-3.05%，較上一交易日上漲約18個(gè)BP；剩余期限2.17年的10央票32市場(chǎng)成交在3.79%附近，較上一交易日上漲3個(gè)多BP；剩余期限4.82年的10進(jìn)出12雙邊報(bào)價(jià)在4.12%至4.19%，收益率上漲8個(gè)BP左右；剩余期限9.35年的10國(guó)債19雙邊報(bào)價(jià)在4.04%至4.07%，收益率下降約4個(gè)BP。

　　從周一的市場(chǎng)情況來看，此波現(xiàn)券收益率上行，主要是受資金面緊張影響，預(yù)計(jì)隨著下一步回購(gòu)利率的回落，債券收益率有望向下調(diào)整。建議各機(jī)構(gòu)積極參與短期債券的投資，把握住此次投資機(jī)會(huì)，但對(duì)中、長(zhǎng)期債券的投資仍需謹(jǐn)慎。(濰坊農(nóng)信 鄭大慶)