2012年一季度最后一個交易日落下帷幕。上證綜指在經(jīng)歷了沖高回落的過程后，首季上漲2.88%，這是滬市最近四個季度以來首次出現(xiàn)上漲。但從周線看，滬指本周大跌3.69%，創(chuàng)出年內(nèi)最大跌幅。

　　3月最后一個交易日，A股市場震蕩盤整。截至昨天收盤，滬指收報(bào)2262.79點(diǎn)，漲10.63點(diǎn)，漲幅0.47%；深成指報(bào)9410.26點(diǎn)，跌7.96點(diǎn)，跌幅0.08%。滬深股市合計(jì)成交1069億元。近期強(qiáng)勢個股出現(xiàn)大面積補(bǔ)跌，近10只個股收盤跌停，個股行情一片慘淡。所幸最后半小時(shí)，恐慌情緒有所緩和，憑借權(quán)重股的強(qiáng)勢表現(xiàn)，將大盤頑強(qiáng)拉紅。

　　從盤面具體情況看，經(jīng)過近日的連續(xù)下跌后，昨日早盤兩市小幅高開，滬指在2260點(diǎn)附近小幅震蕩，雖然盤中期指一度跳水帶動股指走低，但滬指在2250點(diǎn)一線得到較強(qiáng)支撐，全天多數(shù)時(shí)間保持紅盤。金融和地產(chǎn)等權(quán)重板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，起到良好護(hù)盤作用，釀酒、傳媒娛樂等多數(shù)中小板塊相對低迷，滬強(qiáng)深弱格局明顯，創(chuàng)業(yè)板指繼續(xù)走低。臨近假期，市場觀望氣氛逐步增加，兩市成交量較前日有所減小。

　　從周線看，滬指本周大跌3.69%，創(chuàng)出年內(nèi)最大跌幅，周線也出現(xiàn)四連陰的疲軟走勢。業(yè)內(nèi)人士分析，若基本面再無利好消息傳來，不排除滬指二次探底，考驗(yàn)2132點(diǎn)的可能性。

　　對于A股市場本周四出現(xiàn)的大跌，市場普遍歸因于一些負(fù)面消息的影響。國信證券則從技術(shù)角度分析了本輪調(diào)整的內(nèi)在邏輯：如果將年初低點(diǎn)2132點(diǎn)確認(rèn)為行情拐點(diǎn)，大盤勢必需要一個二次探底確認(rèn)的過程，以便與2132點(diǎn)形成抬高之勢，從而構(gòu)筑出上升趨勢線。從這個意義上來說，3月份的回落就是在探明第二低點(diǎn)，這個點(diǎn)的探明對于后市的繼續(xù)上漲十分關(guān)鍵。

　　光大證券認(rèn)為，從基本面分析，由于宏觀經(jīng)濟(jì)依然處于主動去庫存期，A股市場暫不具備演繹一輪趨勢性上漲行情的條件。既然上不去，返身向下調(diào)整夯實(shí)是自然而然的選擇。向前看，股市走出底部需要至少以下三個條件中的一個：一、政策刺激加碼；二、樓市持續(xù)復(fù)蘇，引領(lǐng)地產(chǎn)投資趨勢回暖；三、歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯著拉動中國外需。光大證券表示，其中第二個條件相對悲觀，第一和第三個條件似乎可以期待。

　　展望后市，申銀萬國證券認(rèn)為，5月份前后值得高度關(guān)注。自2007年10月6124點(diǎn)以來，在第12個月、22個月及33個月發(fā)生過微妙的變化，分別在1664點(diǎn)、3478點(diǎn)以及2319點(diǎn)出現(xiàn)過階段性高低點(diǎn)。而根據(jù)時(shí)間之窗，5月前后也是重要節(jié)點(diǎn)，投資者應(yīng)多加留意。至于股指調(diào)整至何處暫時(shí)難以預(yù)料，建議投資者目前不妨謹(jǐn)慎等待。一般而言，成交量如果未放大，其反彈的力度可能有限。超跌之際可輕倉期待小反彈，見好就收，等待新的機(jī)會。