近日，華潤三九醫(yī)藥股份有限公司(000999，SZ，以下簡稱華潤三九)發(fā)布公告稱，將向社會公開發(fā)行總額不超過10億元(含10億元)的公司債券，首期擬發(fā)行規(guī)模為5億元。

　　然而，在不少投資者看來，公司募集債券或是為了支持其并購戰(zhàn)略的發(fā)展。深圳一家投資機構的投資總監(jiān)向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，并購是一項“燒錢”的事情，如果舉債并購則風險更大。

　　華潤三九方面日前回應《每日經(jīng)濟新聞》記者稱，本次債券的發(fā)行是基于對公司財務狀況及未來資金需求的綜合考慮，募集資金將用于償還銀行借款及補充流動資金。另外，整合是實現(xiàn)并購價值的關鍵環(huán)節(jié)，目前順峰藥業(yè)的整合進展順利。

　　據(jù)公告顯示，本次發(fā)行于5月9日通過網(wǎng)上和網(wǎng)下相結合的方式發(fā)行了5億元公司債券，期限5年，本期債券無擔保，采取固定利率方式，票面利率詢價區(qū)間4.60%~4.95%，每年付息一次。

　　華潤三九2012年年報顯示，公司全年投資活動現(xiàn)金流出較上年同期增長295.71%，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額較上年同期減少391.75%。一位不愿透露姓名的公司高層人員亦曾向媒體承認，大舉并購的確對公司資金構成了一定的壓力。

　　事實上，為了深耕OTC及中藥處方藥領域，華潤三九在并購方面屢有動作。不少業(yè)內(nèi)人士甚至將華潤三九比作“收購絞肉機”。

　　公開資料顯示，去年2月底，華潤三九以底價6億元受讓國內(nèi)知名皮膚外用藥生產(chǎn)廠家廣東順峰藥業(yè)有限公司 (以下簡稱廣東順峰)100%股權；12月發(fā)布公告擬收購山東三九45%股權；今年1月，再次公告擬收購國內(nèi)最大的外用貼膏專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)之一——桂林天和藥業(yè)股份有限公司。

　　華潤三九方面強調，雖然在收購和整合的過程難免會遇到一些融合方面的問題，然而整合是實現(xiàn)并購價值的關鍵環(huán)節(jié)，整合的目標是使新進入的企業(yè)在華潤三九的平臺和體系中挖掘出更大的發(fā)展?jié)摿Α��?jù)悉，目前順峰藥業(yè)的整合進展順利，公司實現(xiàn)了良好的經(jīng)營業(yè)績。(每日經(jīng)濟新聞 實習記者 金喆 )