一年一度的全球央行年會即將在美國懷俄明州小城杰克遜豪爾舉行。全球金融市場都將目光盯住了將在會上發(fā)表有關經(jīng)濟與貨幣政策演講的美聯(lián)儲主席伯南克身上。市場試圖從其講話中探尋聯(lián)邦公開市場操作委員會(FOMC)8月9日所提及的“額外寬松工具”真相。

　　歷史會否重演受關注

　　正是在2010年的年會上，伯南克首次對啟動第二輪量化寬松政策(QE2)做出了明確表態(tài)。而當前美國的經(jīng)濟形勢與去年同期有頗多相似之處：經(jīng)濟增長緩慢，失業(yè)率高企，通脹仍在可忍受范圍之內(nèi)，股市在經(jīng)歷一波較大漲幅之后突然出現(xiàn)大幅回落。也正因如此，本年度的全球央行年會才會備受關注。市場分析人士普遍預計，伯南克的講話重點除了對美國中短期的經(jīng)濟前景進行分析之外，還將涉及聯(lián)邦公開市場操作委員會8月9日所廣泛討論過的“額外寬松工具”，并可能對下一步的政策選項作出暗示。

　　早在美聯(lián)儲會議紀要公布之初，分析人士就認為，美聯(lián)儲工具箱中還剩下如下幾類工具：進一步強化措辭、降低超額儲備金利率或者改變美聯(lián)儲證券資產(chǎn)組合的結構、設定通脹目標，最后才是啟動第三輪量化寬松。

　　不過，歷史會否重演仍存在很大的不確定性。一方面，在兩輪量化寬松對刺激經(jīng)濟增長效果并不明顯且全球通脹高企的情況下，貿(mào)然推出第三輪量化寬松的根基并不牢固；另一方面，在美國面臨大選的情況下，各方政治壓力也迫使美聯(lián)儲在政策選擇上必須三思。美國得克薩斯州州長、正在競選共和黨總統(tǒng)候選人的里克·佩里已經(jīng)警告稱，如果美聯(lián)儲在未來15個月內(nèi)再啟“印鈔機”，伯南克將被視為“叛國”。

　　而此前延長超低利率時限的決議也已遭到了聯(lián)邦公開市場委員會內(nèi)部的反對，美聯(lián)儲一旦采取激進措施定會引發(fā)更激烈的反對聲。

　　市場人士爭議QE3

　　除了美聯(lián)儲內(nèi)部的分歧，市場人士對于第三輪量化寬松政策(QE3)也是爭議頗多。

　　美國太平洋投資資管理公司聯(lián)席首席投資官比爾·格羅斯就指出，美聯(lián)儲可能會在8月暗示推出一項提供額外貨幣刺激性措施的計劃，也就是所謂的第三輪定量寬松計劃來限制利率。

　　高盛集團首席經(jīng)濟學家哈祖斯則認為，美聯(lián)儲8月上旬對經(jīng)濟前景的指導是一次溫和的驚喜，相信如果經(jīng)濟繼續(xù)惡化，美聯(lián)儲已準備好執(zhí)行QE3。