上周海外市場(chǎng)繼續(xù)圍繞著美國(guó)“財(cái)政懸崖”談判進(jìn)展緩慢和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)起起落落、漲跌不一。當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日，由于投資者預(yù)期美國(guó)“財(cái)政懸崖”談判將會(huì)取得進(jìn)展，美國(guó)道指漲0.6%，標(biāo)普漲0.65%，納斯達(dá)克漲1.18%，德國(guó)法蘭克福股市DAX指數(shù)上漲0.78%，法國(guó)巴黎股市CAC40股指上漲0.94%。

　　美國(guó)方面，在奧巴馬當(dāng)選后，“財(cái)政懸崖”談判進(jìn)展非常緩慢，目前并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的突破。從數(shù)據(jù)上看，12月密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)初值從上月的82.7下降到74.5，顯示了消費(fèi)者對(duì)財(cái)政懸崖的擔(dān)憂。

　　此外，從就業(yè)數(shù)據(jù)看，11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)環(huán)比增加14.6萬(wàn)人，高于市場(chǎng)預(yù)期的8萬(wàn)人。失業(yè)率下降至7.7%，好于市場(chǎng)預(yù)期的8%。但是，從平均失業(yè)時(shí)間來(lái)看，這個(gè)指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到了40周的水平，接近歷史最高水平，暗示著或許更多的人已經(jīng)不再去尋找工作。另外，從主要雇傭行業(yè)來(lái)看，建筑業(yè)和制造業(yè)的新增數(shù)據(jù)并不好，而服務(wù)業(yè)的新增數(shù)據(jù)可能更多是圣誕節(jié)的因素。

　　業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，目前需要關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)?shù)貢r(shí)間11-12日的議息會(huì)議�！懊缆�(lián)儲(chǔ)在年底扭曲操作結(jié)束后，很可能擴(kuò)大債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，以進(jìn)一步提振房地產(chǎn)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)。即使是現(xiàn)在7.7%的失業(yè)率，仍然高于聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)5.2-6%的水平。而面臨著明年的財(cái)政緊縮，聯(lián)儲(chǔ)大概率繼續(xù)寬松貨幣政策來(lái)維持經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。”

　　展望后市，短期內(nèi)市場(chǎng)圍繞的焦點(diǎn)是財(cái)政懸崖解決的進(jìn)程。分析人士判斷，在財(cái)政懸崖談判的過(guò)程中，市場(chǎng)仍將震蕩前行。值得注意的是，而近期受益于歐債危機(jī)階段性“和解”和歐美國(guó)家年末傳統(tǒng)消費(fèi)旺季等因素，一些區(qū)域性市場(chǎng)和海外消費(fèi)類股等板塊表現(xiàn)較好。易方達(dá)標(biāo)普全球高端消費(fèi)品基金經(jīng)理費(fèi)鵬認(rèn)為，除了在2008年、2009年的次貸危機(jī)期間的短暫回落，全球高端消費(fèi)長(zhǎng)期保持較快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，尤其是2010年以來(lái)迅速重拾增長(zhǎng)，高端消費(fèi)品公司的盈利能力穩(wěn)中有升。長(zhǎng)期來(lái)看，新興市場(chǎng)有全球最龐大的人口規(guī)模，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，民眾進(jìn)入“品牌覺(jué)醒期”之后，對(duì)高端消費(fèi)品的需求不僅持續(xù)，而且規(guī)模可觀。

　　此外，香港恒生指數(shù)的漲幅讓A股投資者羨慕不已。景順長(zhǎng)城大中華基金經(jīng)理謝天翎對(duì)此表示，由于接近年底，目前市場(chǎng)開(kāi)始反映2013年的展望，普遍預(yù)期宏觀環(huán)境較今年有所改善，因此上周亞洲股市進(jìn)一步上漲，以印度和臺(tái)灣漲幅最佳。此前表現(xiàn)出色的科技行業(yè)有所放緩，醫(yī)藥行業(yè)則因盈利上調(diào)帶動(dòng)股價(jià)上漲。資金流向出現(xiàn)分化，臺(tái)灣、印度大幅資金流入，韓國(guó)及東南亞市場(chǎng)則流出。展望后市，他認(rèn)為，大中華地區(qū)估值維持低位，具備一定的空間。

　　A股方面，市場(chǎng)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，分級(jí)基金借此東風(fēng)火力全開(kāi)，領(lǐng)頭羊銀華銳進(jìn)4日漲幅達(dá)到了29.33%，成交額總計(jì)高達(dá)17.31億，位居首位。業(yè)內(nèi)人士指出，前期分級(jí)基金跟隨市場(chǎng)下跌，風(fēng)險(xiǎn)已獲得充分釋放，杠桿明顯提高。隨著中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指標(biāo)的轉(zhuǎn)暖，對(duì)于看好股市后市的投資者來(lái)說(shuō)，分級(jí)基金不失為一個(gè)較好的選擇。而針對(duì)盤(pán)面走勢(shì)，興全商業(yè)模式優(yōu)選基金經(jīng)理吳圣濤認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)已明顯處于底部區(qū)域，中長(zhǎng)期投資者可以逐漸加倉(cāng)股票型基金，布局未來(lái)市場(chǎng)投資良機(jī)�！皶r(shí)近年末，市場(chǎng)資金面短期內(nèi)仍然趨緊，加之市場(chǎng)長(zhǎng)期疲軟，大漲之后短期內(nèi)依然存在調(diào)整可能。不過(guò)隨著1月份進(jìn)入新一年信貸周期，資金壓力得到緩解，市場(chǎng)回暖的概率將大幅增加，如果管理層有更大規(guī)模的刺激政策出臺(tái)，市場(chǎng)走出底部的時(shí)間可能會(huì)提前�！�

　　具體到板塊，廣發(fā)基金行業(yè)研究員王小罡在“心橋之旅”活動(dòng)中指出，今年Beta類機(jī)會(huì)表現(xiàn)比較顯著的是地產(chǎn)板塊顯著跑贏大盤(pán)，這主要受益于龍頭公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)以及政策預(yù)期放松帶來(lái)的估值提升。但就建筑建材行業(yè)而言，Beta類公司的業(yè)績(jī)都不如人意。因此，今年建筑建材行業(yè)主要機(jī)會(huì)在于Alpha類個(gè)股。“以建筑建材行業(yè)為例，因受制于地產(chǎn)投資、制造業(yè)投資、出口等需求因素下滑的負(fù)面影響，沒(méi)有大的Beta類機(jī)會(huì)。但可能會(huì)出現(xiàn)新型建材、裝飾工程、國(guó)際工程、現(xiàn)代煤化工等各種Alpha類投資機(jī)會(huì)，這是今年機(jī)構(gòu)投資者特別重視的�！�

　　另外，11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)日前公布，消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)增速均創(chuàng)下8個(gè)月新高，CPI也重返2時(shí)代。對(duì)此，財(cái)通保本發(fā)起式擬任基金經(jīng)理曹麗娟表示，目前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)主要來(lái)自于基建投資上行和地產(chǎn)企穩(wěn)，但持續(xù)性還有待觀察，CPI呈現(xiàn)季節(jié)性反彈，而物價(jià)整體仍有望低位運(yùn)行；在經(jīng)濟(jì)再平衡階段，股票等高風(fēng)險(xiǎn)投資品存在修復(fù)性行情但震蕩概率較大，而經(jīng)濟(jì)基本面和寬裕流動(dòng)性有望支撐債市行情中期向好。富國(guó)強(qiáng)收益定期開(kāi)放債基經(jīng)理馮彬同時(shí)指出，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及政府換屆之前經(jīng)濟(jì)微弱復(fù)蘇的背景下，未來(lái)幾年權(quán)益類市場(chǎng)很難有突出表現(xiàn)，而債券市場(chǎng)則憑借穩(wěn)定的持有期收益率提升了對(duì)投資者的吸引力，目前布局債市未來(lái)有望收獲可觀收益。