更安全嗎？朱慧卿作（新華社發(fā)）
中國(guó)是世界外匯儲(chǔ)備第一大國(guó)，在美元、歐元等國(guó)際貨幣不斷貶值背景下，中國(guó)擁有的3萬多億美元外儲(chǔ)資產(chǎn)正面臨大幅縮水的困擾。最近黃金價(jià)格下跌，有業(yè)內(nèi)人士建議應(yīng)趁此機(jī)會(huì)以外匯購(gòu)入黃金，提高黃金在外儲(chǔ)中的比重。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，增持黃金只是調(diào)整了外儲(chǔ)結(jié)構(gòu)，并未解決總量過大的問題。而且，在國(guó)際市場(chǎng)購(gòu)買黃金有風(fēng)險(xiǎn)。
外儲(chǔ)過多造成負(fù)擔(dān)
作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)能擁有充足外匯儲(chǔ)備，說明國(guó)際清償能力和金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力較強(qiáng)，同時(shí)國(guó)家進(jìn)口和企業(yè)“走出去”也有充足的資金保障。然而，凡事過猶不及，外儲(chǔ)過多也是負(fù)擔(dān)，并可能引發(fā)其他問題。
首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)謝太峰在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說，外儲(chǔ)增加多，央行就要投入更多的基礎(chǔ)貨幣從商業(yè)銀行買更多外匯。專家指出，過多投放貨幣，容易引發(fā)通貨膨脹和貨幣貶值，也成為流動(dòng)性過剩的誘因之一。
為保障資產(chǎn)的安全性，目前美國(guó)國(guó)債是外儲(chǔ)的重要投資對(duì)象。眾所周知，美國(guó)政府為稀釋巨額債務(wù)，已陷入了“發(fā)債—通脹—稀釋債務(wù)—又發(fā)債—再通脹”的惡性循環(huán)中。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所研究員丁一凡指出，所謂量化寬松，實(shí)際上就是印鈔票，這意味著美國(guó)政府把它的巨額公共債務(wù)部分轉(zhuǎn)嫁到外國(guó)債權(quán)和本國(guó)債權(quán)人手上。
美國(guó)的這種賴賬之舉不僅將部分債務(wù)負(fù)擔(dān)讓中國(guó)這一大債權(quán)國(guó)承擔(dān)，還令中國(guó)外儲(chǔ)中大量的美元資產(chǎn)大幅縮水。據(jù)了解，目前外儲(chǔ)構(gòu)成中，美元和歐元資產(chǎn)占很大比重。
抓住時(shí)機(jī)擴(kuò)大黃金儲(chǔ)備
一段時(shí)間以來，社會(huì)上要求調(diào)整外儲(chǔ)結(jié)構(gòu)的呼聲越來越強(qiáng)烈。很多人認(rèn)為，黃金是對(duì)沖美元貶值風(fēng)險(xiǎn)的最佳工具，建議盡快增持黃金在外儲(chǔ)中的比重。經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧曾經(jīng)表示，外匯儲(chǔ)備可以擴(kuò)大為外匯黃金儲(chǔ)備。特別是黃金價(jià)格下跌時(shí)，應(yīng)抓緊時(shí)間以外匯購(gòu)入。
相關(guān)資料顯示，現(xiàn)今世界各國(guó)尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家的央行，均大規(guī)模持有實(shí)物黃金。目前美聯(lián)儲(chǔ)持有黃金儲(chǔ)備占比為75.1%，位列全球第一；德國(guó)央行持有黃金排名第二。相比而言，中國(guó)外匯儲(chǔ)備中黃金占比不到2%。
蘭格經(jīng)濟(jì)研究中心分析師陳克新分析說，一個(gè)國(guó)家合理的外匯儲(chǔ)備構(gòu)成，應(yīng)當(dāng)包括現(xiàn)金、債券、黃金等多個(gè)方面，以分散風(fēng)險(xiǎn)。目前來看，中國(guó)外匯儲(chǔ)備中，其他國(guó)家債券比重過高，而實(shí)物黃金儲(chǔ)備太少。
“以往中國(guó)央行之所以不愿增持黃金，一個(gè)主要理由是怕黃金價(jià)格因此暴漲。但是，現(xiàn)今出現(xiàn)了一個(gè)可以被中國(guó)央行利用，從容不迫大規(guī)模增持實(shí)物黃金的極好時(shí)機(jī)”，陳克新說，央行可以借助國(guó)際投行做空能量，利用每次金價(jià)跌落尤其是大幅暴跌的有利時(shí)機(jī)，大規(guī)模增持實(shí)物黃金，堅(jiān)持現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)兩個(gè)方面同時(shí)購(gòu)進(jìn)，并以實(shí)盤為主。
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在國(guó)外買黃金有風(fēng)險(xiǎn)
但增持黃金也存在風(fēng)險(xiǎn)。謝太峰對(duì)記者說，黃金本身不能生息獲利，還得花保管費(fèi)。更重要的是，在國(guó)外買的黃金很難運(yùn)回國(guó)內(nèi)。
“用外匯買黃金，只能在國(guó)際黃金市場(chǎng)買�，F(xiàn)在世界有五大黃金市場(chǎng)，如果用美元買就得在美國(guó)的紐約和芝加哥交易所進(jìn)行交易，但美國(guó)不讓隨便把黃金運(yùn)回國(guó)內(nèi)，我們還得向他們交保管費(fèi)”，謝太峰介紹說，有國(guó)家在別的國(guó)家買黃金后一直沒見到黃金實(shí)物，長(zhǎng)時(shí)間過后懷疑自己是否真的有這筆黃金。黃金只有存在本國(guó)金庫(kù)中才是真正的財(cái)富。在目前體制下買黃金是有風(fēng)險(xiǎn)的。
謝太峰認(rèn)為，當(dāng)務(wù)之急是想辦法縮減外儲(chǔ)規(guī)模過大的問題。他提出兩條建議，一是用外匯進(jìn)口國(guó)內(nèi)需要的資源類產(chǎn)品以及消費(fèi)品，因國(guó)內(nèi)物價(jià)比美國(guó)高。從美國(guó)等國(guó)家多進(jìn)口產(chǎn)品時(shí)，一方面可以平抑國(guó)內(nèi)物價(jià)，讓國(guó)內(nèi)貨幣回籠，另一方面也減輕了外儲(chǔ)過多的負(fù)擔(dān)。
謝太峰說，從匯率角度看，外儲(chǔ)中美元資產(chǎn)是在縮水，但因美國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)穩(wěn)定，所以在美國(guó)購(gòu)買產(chǎn)品，或者在國(guó)際市場(chǎng)購(gòu)買用美元計(jì)價(jià)的產(chǎn)品時(shí)，外儲(chǔ)中美元資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值并沒有受到太大影響。
“另一個(gè)減少外儲(chǔ)規(guī)模的辦法是，改變結(jié)售匯制度，藏匯于民。同時(shí)改變以出口和投資為主的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，實(shí)現(xiàn)靠消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然依靠投資和出口，今后外儲(chǔ)還得增加，購(gòu)買多少黃金也解決不了根本問題�！敝x太峰表示。 （羅蘭）
標(biāo)簽：大規(guī)模謝太峰美國(guó)中國(guó)朱慧卿
