美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)日前發(fā)布的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)6月會(huì)議紀(jì)要文件顯示，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員都表示要在有更多證據(jù)顯示就業(yè)市場(chǎng)仍在持續(xù)好轉(zhuǎn)之后，才會(huì)決定縮減購(gòu)債規(guī)模。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在這份文件公布之后表示，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)間繼續(xù)維持當(dāng)前寬松的貨幣政策，不會(huì)在失業(yè)率觸及6.5%這一門檻目標(biāo)時(shí)立刻自動(dòng)加息，而是在通脹率仍然較低的背景下，把低利率盡可能多地維持一段時(shí)間。從這份會(huì)議紀(jì)要文件可以發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)的退出路線圖日漸清晰。

　　會(huì)議紀(jì)要顯示，數(shù)位美聯(lián)儲(chǔ)成員指出，美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債規(guī)模所需滿足的條件可能很快就能達(dá)到，但更多的成員認(rèn)為，只有在整體就業(yè)前景進(jìn)一步改善的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債規(guī)模的恰當(dāng)時(shí)機(jī)才會(huì)到來(lái)。這與投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份首度縮減購(gòu)債規(guī)模的預(yù)估明顯不同。會(huì)議紀(jì)要同時(shí)強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)債措施的去留前景，與聯(lián)邦基金利率的升降前景并無(wú)內(nèi)在關(guān)聯(lián)，各位美聯(lián)儲(chǔ)官員都承認(rèn)，即使購(gòu)債措施徹底結(jié)束，美國(guó)當(dāng)前維持在接近于零的聯(lián)邦基金利率仍會(huì)繼續(xù)維持下去。

　　另外，在6月份的FOMC會(huì)議上，部分美聯(lián)儲(chǔ)官員關(guān)注的已不僅是就業(yè)狀況和前景，同時(shí)也關(guān)注整體經(jīng)濟(jì)增速。由于眾多經(jīng)濟(jì)界人士認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增速會(huì)在二季度下降到1%，此后在下半年才會(huì)出現(xiàn)反彈，因而部分美聯(lián)儲(chǔ)官員強(qiáng)調(diào)，應(yīng)在有更多的證據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)進(jìn)一步加速的狀況下，才能開(kāi)始考慮縮減購(gòu)債的規(guī)模。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)所有有投票權(quán)的成員中，有兩人表示，應(yīng)當(dāng)在購(gòu)債措施產(chǎn)生的弊端小于益處時(shí)，就率先停止購(gòu)債。另外，有一位成員希望在通脹率回升到2%這一控制目標(biāo)后再開(kāi)始縮減購(gòu)債。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克指出，目前美國(guó)的通脹率仍維持在低位，雖然當(dāng)前的總體失業(yè)率已經(jīng)降低到了7.6%，但是實(shí)際就業(yè)形勢(shì)仍可能比這一表面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更為嚴(yán)峻。他強(qiáng)調(diào)，在通脹較低，且美國(guó)財(cái)政政策能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)提供的幫扶作用很有限的背景下，繼續(xù)維持寬松貨幣政策是美聯(lián)儲(chǔ)的唯一選擇。他同時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景仍持樂(lè)觀態(tài)度，因?yàn)槟壳白》渴袌?chǎng)仍對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成利好，而美國(guó)家庭的資產(chǎn)負(fù)債狀況也已經(jīng)改善。然而，經(jīng)濟(jì)卻仍然面臨著來(lái)自外部相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)，但他本人對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠頂住外部壓力，保持持續(xù)增長(zhǎng)信心十足。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)6月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要公布之后，市場(chǎng)迅速作出反應(yīng)。紐約股市三大股指大幅走高，但隨后出現(xiàn)波動(dòng)并開(kāi)始下跌，投資者似乎仍然擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)可能很快削減購(gòu)債規(guī)模。由于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始退出量化寬松政策的時(shí)間仍不確定，紐約股市10日以漲跌不一報(bào)收。截至當(dāng)天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一個(gè)交易日下跌8.68點(diǎn)，收于15291.66點(diǎn)，跌幅為0.06%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)漲0.30點(diǎn)，收于1652.62點(diǎn)，漲幅為0.02%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲16.50點(diǎn)，收于3520.76點(diǎn)，漲幅為0.47%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員決定透露逐步解除每月850億美元購(gòu)債計(jì)劃暫定時(shí)間表的做法，導(dǎo)致金融市場(chǎng)出現(xiàn)大幅震蕩。但是伯南克認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)官員沒(méi)有決定透露這一信息，那么市場(chǎng)參與者的行為可能就會(huì)偏離美聯(lián)儲(chǔ)的政策意圖。雖然過(guò)去6周以來(lái)市場(chǎng)上出現(xiàn)了一定程度的大幅波動(dòng)，但他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的做法避免了可能出現(xiàn)的更大麻煩。