2009年，證券市場(chǎng)走過了跌宕起伏的一年，經(jīng)濟(jì)回暖拉升了股指的上漲，IPO年中開閘也帶動(dòng)募資規(guī)模出現(xiàn)了增長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)顯示，2009年上市公司募集資金總額達(dá)到了5063.35億元，同比增長(zhǎng)46.45%。

　　開張半年 IPO融資大增近一倍

　　新股融資在2009年經(jīng)歷了冰火兩重天，上半年IPO發(fā)行始終處于停滯狀態(tài)，直到6月19日桂林三金招股，冰封長(zhǎng)達(dá)近一年的新股發(fā)行終于解凍。而讓人始料不及的是，在短短半年時(shí)間內(nèi)，壓抑許久的融資熱情呈現(xiàn)井噴式的爆發(fā)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2009年111家公司進(jìn)行了IPO發(fā)行，首發(fā)募集資金合計(jì)2021.97億元。而2008年全年新股發(fā)行77只，融資1040億元。僅用了半年時(shí)間，2009年的新股融資規(guī)模就同比增長(zhǎng)了94.42%，接近翻番。

　　大盤股頻發(fā)是今年融資大幅增長(zhǎng)的主要原因。2008年融資超過百億的只有中國(guó)鐵建和中煤能源。而2009年，中國(guó)建筑募集資金501.6億元，中國(guó)中冶募資189.7億元，此外中國(guó)重工、中國(guó)北車、招商證券和光大證券的募資額均在百億元以上。

　　除了融資規(guī)模增加外，創(chuàng)業(yè)板的推出也是2009年新股發(fā)行中的一大亮點(diǎn)。經(jīng)過數(shù)年的醞釀，2009年9月份創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行終于起航。年內(nèi)完成融資的42只創(chuàng)業(yè)板新股共計(jì)募集資金246.99億元，雖然募資額占全部新股的比例僅為12.2%，不過創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)立為拓寬中小企業(yè)融資渠作做出了積極的嘗試。

　　從2009年新股發(fā)行情況看，高價(jià)發(fā)行成為了一個(gè)突出的特點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，108只新股披露了預(yù)計(jì)募資規(guī)模，金額合計(jì)1092.33億元，而實(shí)際募資規(guī)模達(dá)到了1792.17億元，超募比例為64.07%。從估值來看，股改以來，滬市發(fā)行市盈率高于40倍的新股共有12只，其中今年以來上市的新股就有5只。而成長(zhǎng)性較高的創(chuàng)業(yè)板新股的平均發(fā)行市盈率更是高達(dá)64.21倍。

　　增發(fā)融資額逾3000億元

　　2009年以來，國(guó)家推出了多項(xiàng)刺激消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需的積極財(cái)政政策，并實(shí)施寬松的貨幣政策，這些措施在推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回暖的同時(shí)，也帶動(dòng)了上市公司投融資的需求。在2009年5063.35億元的融資總額中，上市公司增發(fā)和配股的再融資規(guī)模達(dá)到了3138.77億元，占比61.99%。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2009年共有135家上市公司進(jìn)行了增發(fā)融資，募資約3032.8億元(含定向增發(fā)資產(chǎn)認(rèn)購(gòu))，與2007年142家上市公司增發(fā)2325.06億元相比，增長(zhǎng)30.44%。從具體類型看，14家公司公開增發(fā)，融資261.69億元；128家公司定向增發(fā)，融資2740.82億元。其中，2009年上市公司的定向增發(fā)規(guī)模增長(zhǎng)明顯，2008年92家公司的定向增發(fā)融資額為1467億元，同比增長(zhǎng)87%。

　　從行業(yè)來看，房地產(chǎn)行業(yè)共有17家公司進(jìn)行了增發(fā)融資，募集資金合計(jì)483.11億元，是各行業(yè)中融資規(guī)模最高的。2009年以來，隨著流動(dòng)性的增加，在通脹預(yù)期的影響下，全國(guó)各大中城市的商品房?jī)r(jià)格持續(xù)上漲，土地價(jià)格也水漲船高。由此，房地產(chǎn)類上市公司的融資需求越發(fā)膨脹。

　　除了增發(fā)之外，10家上市公司選擇了配股的方式進(jìn)行再融資，募集資金合計(jì)105.97億元。而2008年9家公司配股融資151.57億元，與之相比，2009年的配股募資額出現(xiàn)了下降。

　　股市作為一個(gè)資本市場(chǎng)，融資是它實(shí)現(xiàn)資源配置的一個(gè)重要功能，IPO開閘、創(chuàng)業(yè)板推出將讓證券市場(chǎng)的運(yùn)行更加良性。當(dāng)然，我們也注意到發(fā)行估值走高已經(jīng)透支了部分新股的成長(zhǎng)性，加大了上市后的風(fēng)險(xiǎn)。作為一個(gè)并不成熟的市場(chǎng)，制度建設(shè)的逐步完善依然任重而道遠(yuǎn)。(劉興龍 )

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