按說(shuō)我是個(gè)老資格的證券投資者了。我是1996年開(kāi)的戶,多年來(lái)買(mǎi)過(guò)中國(guó)證券市場(chǎng)的包括A股、B股、三板股票、柜臺(tái)股票、債券在內(nèi)的幾乎所有的投資品種,但在2006年以前,我的收益一直一般,有賺有賠,年復(fù)合收益率也就10%的樣子。從2005年起,我把我的投資范圍固守在封閉式基金里,收益就開(kāi)始好起來(lái)。
在證券市場(chǎng)上,封閉式基金是一個(gè)小的甚至有些邊緣化的投資品種。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō),封閉式基金的投資價(jià)值一望而知。多年來(lái),封閉式基金幾乎總是折價(jià)出售的,折價(jià)率一般在25%左右,有時(shí)甚至能達(dá)到50%。這種打折出售的資產(chǎn)還是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),因?yàn)榉忾]式基金的運(yùn)作超越了市場(chǎng)的平均水平。從2006年年底到2009年年底的三年時(shí)間里,滬深300指數(shù)從2041點(diǎn)上漲到了3576點(diǎn),漲幅75%。而我自己粗略統(tǒng)計(jì)了一下,這三年封閉式基金凈值增長(zhǎng)率平均累計(jì)漲幅大概是89%。折價(jià)率加上超過(guò)市場(chǎng)水平的運(yùn)作,造就了封閉式基金良好的收益率:深圳基金指數(shù)從2006年年底到2009年年底從1998點(diǎn)上漲到了4720點(diǎn),漲幅高達(dá)136%,足足超過(guò)滬深300指數(shù)61個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于封閉式基金來(lái)說(shuō),除了上述的投資價(jià)值以外,還有幾個(gè)特點(diǎn)讓我非常滿意。第一,不像買(mǎi)股票,買(mǎi)封閉式基金不太可能踩上什么“地雷”。封閉式基金的投資組合里最少都有幾十只股票,還有一定數(shù)量的債券,可以規(guī)避市場(chǎng)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。我買(mǎi)股票的時(shí)候就踩到過(guò)“地雷”——藍(lán)田股份。我以12元以上的價(jià)位買(mǎi)進(jìn),4元多賣(mài)掉,虧損了75%。第二個(gè)特點(diǎn)是在股市極度低迷的時(shí)候,封閉式基金的折價(jià)率讓我有繼續(xù)買(mǎi)入的決心。因?yàn)榧词构墒欣^續(xù)下跌30%,封閉式基金在持有到期的情況下還能保本。所謂投資,就是在虧損可能性很小、但有巨大贏利可能的時(shí)候下重注。在2008年10月底,即使上證指數(shù)下跌到了1700點(diǎn)以下,我依然在買(mǎi)入封閉式基金。回頭看,當(dāng)時(shí)買(mǎi)入的基金同益到2009年年底已經(jīng)有了110%以上的收益。第三個(gè)特點(diǎn)是在股市極度高漲的時(shí)候,封閉式基金隱含的分紅和至少20%的債券倉(cāng)位使它們有很大的抗跌性,讓我有一路持有的信心。
因?yàn)閷⑼顿Y集中在封閉式基金里,我簡(jiǎn)直就像掉進(jìn)了一個(gè)金礦,想撿不到金子都難。2006年、2007年一直重倉(cāng)持有基金豐和,收益有4倍之多,收益額有80萬(wàn)元。2008年下半年開(kāi)始重倉(cāng)持有的基金同益在2009年也獲得110%的收益。更重要的是,在2008年,因?yàn)橹饕顿Y于封閉式基金和債券基金,這一年我只虧損了約30%,比較好地保住了2006年、2007年兩年牛市的勝利果實(shí)并且為2009年做好了準(zhǔn)備。從2006年到2009年,粗粗算下來(lái),我的年收益率分別是200%、120%、-30%、100%,四年來(lái)總的收益率超過(guò)了800%,折合年復(fù)合收益率高達(dá)74%,總的盈利接近300萬(wàn)元,無(wú)論是盈利的速度還是數(shù)量都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了我的期望。(北京 王向陽(yáng))