近期市場在2300點反復震蕩，而生物醫(yī)藥板塊持續(xù)表現良好。對于這一板塊未來走勢，基金人士指出，由于前期已積累太多漲幅短期溢價較高，醫(yī)藥股震蕩回調的概率較大，不過其中長期機會仍值得看好。
上周，受益于生物醫(yī)藥板塊的上攻，部分基金凈值紛紛上揚。數據顯示，在314只普通開放式股票基金平均凈值上漲2.66%的情況下，匯添富醫(yī)藥保健大幅上漲5.13%，位居首位。此外，易方達醫(yī)療保健行業(yè)股票也上漲4.76%、華寶興業(yè)醫(yī)藥生物優(yōu)選上漲4.94%。事實上，自5月份以來，生物醫(yī)藥板塊一直處于持續(xù)上漲的狀態(tài)。5月份以來大盤指數下跌1.01%，而醫(yī)藥板塊指數卻逆市上漲5.83%，跑贏大盤近7個百分點。6月份以來醫(yī)藥板塊延續(xù)強勢，前兩周上漲約4%。
對于醫(yī)藥板塊前期的持續(xù)上漲，基金認為跟估值較低及近期政策利好有關。“醫(yī)藥板塊5月份以來逆市上漲，主要是因為前期跌得太久了，估值較低，再加上十二五規(guī)劃中關于醫(yī)藥等利好政策頻出，所以出現一輪上漲�！睖夏郴鹜堆腥耸咳缡窍蛴浾弑硎�。
在中歐基金看來，這波醫(yī)藥板塊上漲的原因，更多是由于上半年其估值溢價在不斷收窄，導致醫(yī)藥板塊的防御性有了一定回升，而不是其基本面發(fā)生了新變化�！坝捎谶@個行業(yè)是偏消費品，其上半年企業(yè)盈利能力和庫存等變化不大。雖然上半年中藥材成本下降使得中藥企業(yè)有了一定的利潤率上升，但是不足以支持這么大幅度的拉升。”中歐基金相關人士進一步如是表示。
值得注意的是，前期強勢的醫(yī)藥板塊在昨天出現大幅回調，醫(yī)藥板塊指數以2.14%領跌市場，部分前期表現較好的品種回調較大，同時板塊資金出逃跡象明顯。對此，部分基金認為短期或陷入震蕩整理，而中期機會仍可期待。
“由于醫(yī)藥板塊之前短期內已經積累了過多漲幅，市場已經開始擔心其行情的持續(xù)性，短期有回調的可能。”滬上某基金公司投研人士向記者表示。
中歐基金也指出，短期來看，如果流動性放寬的預期不斷強化，強周期品種如有色等機會變大的話，短期醫(yī)藥股估值溢價率已經較高，可能有回調。
不過，仍有部分機構看好其下半年表現。某私募人士指出，在長達5個季度的調整后，醫(yī)藥板塊估值基本處于歷史的偏低水平，因而任何催化劑的出現都可能使板塊得到估值修復。6月份，在經濟數據不好連續(xù)得到印證后，具備業(yè)績確定性及成長性的行業(yè)仍會得到重點關注，醫(yī)藥行業(yè)便是其中之一。預計下半年的醫(yī)藥股會比上半年相對要好，一是因為行業(yè)利潤增速會有所回升，二是因為估值切換。
中歐基金則指出，如果從更長期的角度出發(fā)，醫(yī)藥板塊的長期投資價值或優(yōu)于很多周期品種。
