此前,英國政府誓言貫徹財政緊縮政策,卻面臨經(jīng)濟(jì)負(fù)增長的挑戰(zhàn);英國央行26日公布的1月貨幣政策會議紀(jì)要表示,貨幣政策委員會(MPC)多數(shù)委員認(rèn)為通脹將進(jìn)一步上升,該行已考慮加息的可能性,不過仍須謹(jǐn)慎斟酌收緊貨幣政策的時間表。
上季GDP環(huán)比降0.5%
因2010年12月的惡劣天氣影響了服務(wù)業(yè)和建筑業(yè),英國第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初值環(huán)比下降0.5%,創(chuàng)自2009年第二季度以來最大環(huán)比降幅。
英國國家統(tǒng)計局上周還公布,截至2010年11月的三個月,英國失業(yè)人數(shù)增加4.9萬人,至250萬人,失業(yè)率維持在7.9%。其中,青年人失業(yè)人數(shù)為95.1萬人,達(dá)1992年有該項記錄以來最高水平。
在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長,失業(yè)率居高不下的同時,英國2010年12月消費者物價指數(shù)(CPI)同比上升3.7%,連續(xù)數(shù)月超出英國央行設(shè)置的通脹目標(biāo)2%一倍以上,且未來仍可能進(jìn)一步攀升。
分析人士指出,盡管通脹率距離20世紀(jì)80年代的兩位數(shù)增幅尚遠(yuǎn),但英國經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)較為明顯的滯脹癥狀——增長疲軟、通脹上揚(yáng),步入了“輕度滯脹(stagflation-lite)”階段。
財政緊縮難回頭
20世紀(jì)80年代,歐美國家普遍采取財政政策與貨幣政策“松緊搭配”的方式治理滯脹,即適當(dāng)放松財政政策,減少稅收、擴(kuò)大政府開支、鼓勵投資和消費;同時收緊貨幣政策,嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量。此后,各國逐漸走出滯脹陷阱,通脹率逐年下降,經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定上升。
然而,今日英國政策決策者難以簡單套用上述模式。在財政政策方面,盡管財政緊縮措施令經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受創(chuàng),但英國政府表示,將堅持貫徹緊縮政策。
英國首相卡梅倫25日稱:“財政緊縮政策是正確且合理的,沒有必要作出調(diào)整!庇斦蟪紛W斯本同日亦稱,盡管上季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比收縮0.5%,但政府不會考慮調(diào)整財政政策。
英國政府計劃,到2015年前削減1100億英鎊開支,配合增稅措施,在5年內(nèi)實現(xiàn)財政預(yù)算平衡。這是英國幾十年來推出的最為嚴(yán)厲的財政緊縮政策。
荷蘭國際銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家鮑勃·卡內(nèi)爾表示:“英國經(jīng)濟(jì)增長動能將在2011年減退,而雄心勃勃的財政緊縮政策必將使脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雪上加霜。”
英央行加息陣營擴(kuò)大
通脹率高企和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇倒退也令英國央行陷入兩難。
英國央行26日公布的貨幣政策會議紀(jì)要顯示,在MPC的9位委員中,兩位贊成立即加息25基點,威爾委員也加入了委員森坦斯的呼吁加息陣營;6位委員支持維持貨幣政策不變;普森委員則仍然支持將資產(chǎn)購買規(guī)模擴(kuò)大500億英鎊以刺激經(jīng)濟(jì)增長。
英國央行行長金恩預(yù)計,英國通脹率可能在未來幾個月內(nèi)升至4.0%至5.0%的更高水平,相比于經(jīng)濟(jì)增長,英國央行對通脹高企更為關(guān)切。金恩稱,第四季度的GDP數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程將會起伏不定。但是,對于英國央行來說,目前更為擔(dān)心的是通脹處于令人不安的高位。
金恩在講話中著重表達(dá)了英國央行抑制通脹的決心,他表示,通脹率大幅攀升是進(jìn)口物價、大宗商品價格上漲的結(jié)果,如果商品價格走高導(dǎo)致國內(nèi)薪資增長,那么英國央行將果斷采取行動,可能在未來某時點提高利率,但是,加息舉措不能基于短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
法國巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾倫·克拉克稱,英國央行正面臨非常困難的處境,英國經(jīng)濟(jì)正遭受高通脹的損害,但央行難以在短期內(nèi)加息,因一旦提高利率,經(jīng)濟(jì)將遭受緊縮的財政政策和貨幣政策的雙重打擊,可能將徹底斷送來之不易的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
意大利聯(lián)合信貸銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家齊亞娜·科爾薩預(yù)計,鑒于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚需提振,英國央行不會在2011年第四季度前加息。(記者 陳聽雨)