救助新規(guī)“幫倒忙” 希臘葡萄牙再遭降級(jí)

　　飽受債務(wù)問(wèn)題困擾的希臘和葡萄牙29日再遭打擊，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普當(dāng)日宣布，再度下調(diào)希臘和葡萄牙的主權(quán)信用評(píng)級(jí)。標(biāo)普將矛頭直指歐盟推出的救援新規(guī)，稱該規(guī)則可能最終導(dǎo)致上述兩國(guó)出現(xiàn)債務(wù)違約。受此影響，投資者大幅拋售兩國(guó)國(guó)債，29日葡萄牙和希臘的國(guó)債收益率大幅飆升。

　　問(wèn)題國(guó)違約可能性加大

　　標(biāo)普當(dāng)天將希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)至“BB-”，同時(shí)將葡萄牙的主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)至“BBB-”，這是該公司在不到一周時(shí)間內(nèi)第二次下調(diào)葡萄牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)。標(biāo)普發(fā)表聲明稱，此次下調(diào)信用評(píng)級(jí)主要原因是，希臘面臨債務(wù)重組以及葡萄牙尋求救助的可能性上升，投資風(fēng)險(xiǎn)亦不斷加大。

　　標(biāo)普稱，希臘有可能需要更多的國(guó)際資金支持才能避免違約并擺脫危機(jī)。不過(guò)，希臘總理帕潘德里歐29日指責(zé)標(biāo)普的這一做法，稱其完全忽略了希臘政府在調(diào)整和恢復(fù)金融秩序方面所作的努力。

　　VTB資本駐倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼爾·麥金農(nóng)表示，“降級(jí)無(wú)疑增加了歐元區(qū)非核心國(guó)家所承受的壓力，葡萄牙壓力尤其突出，其求援可能性大增。”

　　新援助規(guī)則成降級(jí)導(dǎo)火線？

　　未來(lái)三個(gè)月，葡萄牙可能沒(méi)有足夠現(xiàn)金償付給債券持有人，這將迫使其在申請(qǐng)歐盟救助和承受高額借貸成本之間作出選擇。在標(biāo)普看來(lái)，葡萄牙和希臘一樣，可能有必要在2013年后重組債務(wù)，并且政府債權(quán)人將先于其他債權(quán)人受償。

　　這家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作出上述判斷的原因在于歐盟領(lǐng)導(dǎo)人上周制定的新援助規(guī)則。標(biāo)普稱，將于2013年生效的援助貸款新規(guī)意味著主權(quán)債務(wù)重組是獲得未來(lái)歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）貸款的潛在先決條件，并且ESM貸款的償還順序先于優(yōu)先無(wú)擔(dān)保政府債券。

　　上周舉行的歐盟春季峰會(huì)通過(guò)了一套歐債危機(jī)全面應(yīng)對(duì)方案，確定自2013年啟動(dòng)永久性救助機(jī)制“歐洲穩(wěn)定機(jī)制”，以替代現(xiàn)行的歐洲金融穩(wěn)定工具，但兩者存在顯著區(qū)別。在新機(jī)制下，歐元區(qū)國(guó)家將來(lái)無(wú)力償債時(shí)，可能須面臨債務(wù)重組以獲得救助資金。標(biāo)普據(jù)此認(rèn)為，新援助規(guī)則對(duì)商業(yè)債權(quán)人不利。

　　問(wèn)題國(guó)國(guó)債收益率飆升

　　受降級(jí)消息影響，葡萄牙和希臘的國(guó)債收益率29日均大幅上揚(yáng)。其中，五年期葡萄牙國(guó)債收益率大漲至9%之上，該國(guó)十年期國(guó)債和兩年期國(guó)債收益率均升至歐元問(wèn)世以來(lái)的最高水準(zhǔn)，而希臘的兩年期國(guó)債收益率也上升10個(gè)基點(diǎn)至15.46%。國(guó)債收益率飆升意味著投資者正大舉拋售該國(guó)國(guó)債。

　　“目前投資者最關(guān)心的是一旦風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散會(huì)否導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)西班牙國(guó)債失去信心，相比上述兩個(gè)國(guó)家，西班牙國(guó)債對(duì)系統(tǒng)安全性更具意義。”Threadneedle歐洲國(guó)債基金經(jīng)理馬丁·哈維稱。

　　30日，受降級(jí)消息影響，歐元兌美元匯率下挫，北京時(shí)間30日19時(shí)20分，歐元兌美元匯率報(bào)1.4091美元，跌幅0.14%；歐元兌英鎊匯率報(bào)0.8775英鎊，跌幅0.42%。（記者 王宙潔）