希臘、意大利不太平歐債危機又“病發(fā)”

　　多種跡象都指向歐債危機再度“病發(fā)”。希臘和IMF的援助評估談判上周臨時中斷，該國與芬蘭圍繞貸款擔保的爭論也懸而未決；意大利則因為在財政緊縮問題上出爾反爾，面臨來自歐洲央行等各方的壓力和指責；與此同時，歐洲銀行業(yè)則深陷流動性吃緊的困境，而德國法院則將在本周做出一項德國應否援助債務危機國家的重要裁決，等等。

　　集中涌現(xiàn)的不確定性，使得投資人對歐元區(qū)能否挺過主權債危機考驗的擔憂再度顯著升溫。過去兩天，歐元、歐元區(qū)國家國債以及歐洲股市均連續(xù)大跌。

　　希、意債情突現(xiàn)變數(shù)

　　過去兩天，歐債形勢急轉直下。上周五，覆蓋歐元區(qū)15國的國債信用違約掉期合約升至紀錄高點，表明投資人對歐元區(qū)國家出現(xiàn)債務違約的擔憂顯著升溫。上周五，2年期希臘國債收益率攀升至47.14%的歐元時代新高，而意大利10年期國債收益率則創(chuàng)紀錄地連升十天，達到5.3%的高位。

　　作為最早爆發(fā)主權債危機的歐元區(qū)國家，希臘目前又面臨一個關鍵的時間結點。按計劃，9月15日希臘可望從IMF和歐盟獲得第六批救助貸款，后者是去年5月達成的總額1100億歐元貸款的一部分。

　　不過，上周突然傳來消息，因為在執(zhí)行緊縮措施方面出現(xiàn)分歧，由IMF、歐盟和歐洲央行組成的三方小組臨時中斷了與希臘的談判，要到本月14日再恢復協(xié)商。受此影響，希臘的第六批貸款可能推遲。此外，在要求希臘提供貸款擔保的問題上，芬蘭和其他歐元區(qū)國家也在爭論不休。

　　而在意大利，貝盧斯科尼政府在新一輪財政緊縮規(guī)模上的出爾反爾，已經引起了歐洲央行等各方的強烈反應。上月底，意大利政府大幅修改和縮減了此前提出的450億歐元的財政緊縮計劃。有分析認為，這可能影響歐洲央行在二級市場繼續(xù)買入意大利國債的決定。

　　歐洲銀行業(yè)面臨考驗

　　另一方面，作為引領這輪危機援助的核心國家，德國國內的局勢也不穩(wěn)定，進而可能影響到整個歐債危機援助的全局。

　　本周三，德國聯(lián)邦憲法法院將做出一項重要裁決，以判定德國對希臘等國家提供資金援助是否違反德國法律及歐洲協(xié)定。另據媒體周一報道，默克爾的政黨剛剛在其家鄉(xiāng)州議會的選舉中失利，這也令市場擔心，默克爾之前提出的援助歐元區(qū)重債國家的主張和計劃可能遭遇更多反對。

　　與此同時，歐洲銀行業(yè)的流動性吃緊跡象近期也日益凸顯。由于擔心債務危機惡化，歐元區(qū)銀行界拆借市場近乎凍結，借貸成本急速飆升。衡量銀行惜貸情緒的指標——三個月歐元銀行間拆借利率與隔夜指數(shù)互換利率之差9月2日升至0.71個百分點，創(chuàng)2009年4月來最高水平。

　　世行和IMF等機構近日都警告說，歐洲銀行業(yè)可能遭遇主權債務危機沖擊。IMF估計，歐洲銀行持有的愛爾蘭、希臘、葡萄牙、意大利、西班牙和比利時等國債券，可能對其資產負債表造成高達2000億歐元的損失。