中央經(jīng)濟(jì)工作會議14日閉幕，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基調(diào)、方向和主要任務(wù)已經(jīng)明確，在即將到來的一年，中國經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中求進(jìn)”的發(fā)展輪廓清晰顯現(xiàn)。
從物價房價到股市匯市，從貨幣財稅政策到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，本報記者第一時間盤點(diǎn)會議“十大看點(diǎn)”，并作出全方位解析，力圖為投資者描繪一幅定位精確的經(jīng)濟(jì)發(fā)展版圖。
1 貨幣政策
“穩(wěn)健”二字內(nèi)涵頗豐貨幣政策更顯靈活
【要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，發(fā)揮好資本市場的積極作用，有效防范和及時化解潛在金融風(fēng)險�！�
貨幣政策持續(xù)穩(wěn)健，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。中央經(jīng)濟(jì)工作會議對貨幣政策的表態(tài)與業(yè)界、市場預(yù)期一致。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，明年經(jīng)濟(jì)走勢尤其是外圍環(huán)境充滿不確定性，如果過早地全面放松貨幣政策，將給經(jīng)濟(jì)埋下通脹重啟、資產(chǎn)泡沫重來的隱患，不利于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。而“穩(wěn)健”二字內(nèi)涵頗豐，短期內(nèi)可引導(dǎo)貨幣政策在不確定的宏觀大勢里靈活變換，回歸常態(tài)，長期來看則可為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造條件。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生表示，當(dāng)前通脹有所回落，給貨幣政策的調(diào)整創(chuàng)造了空間，央行也已經(jīng)通過下調(diào)存準(zhǔn)率等措施開始預(yù)調(diào)、微調(diào)。但此時如過度放松，將有導(dǎo)致通脹反彈的風(fēng)險。
與此同時，國際金融危機(jī)深層次影響繼續(xù)顯現(xiàn)，發(fā)達(dá)國家復(fù)蘇過程中不穩(wěn)定、不確定因素增多，并可能通過貿(mào)易、資本流動以及預(yù)期等渠道影響中國。從國內(nèi)來看，隨著經(jīng)濟(jì)增長向常態(tài)調(diào)整，一些新情況、新問題也可能逐步顯現(xiàn)。
在這樣的背景下，需要政策留有余地兼顧不確定性，需要“適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)”。市場預(yù)計，明年政策的靈活性、預(yù)見性會甚于今年。
央行在14日召開的黨委擴(kuò)大會議上也表示，要按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求，運(yùn)用多種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)好貨幣信貸，保持社會融資規(guī)模合理增長。
彭文生預(yù)測，2012年的M2投放將被設(shè)定在14%左右的水平，低于2009年設(shè)定的17%和2010年16%的目標(biāo)。但是14%的目標(biāo)仍然高于2011年全年M2實(shí)際增長12%的水平，體現(xiàn)預(yù)調(diào)基調(diào)下貨幣控制將趨于放松，這也與會議提出的“綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長”相契合。
市場認(rèn)為，根據(jù)跨境資金流動的情況，明年存款準(zhǔn)備金率將出現(xiàn)數(shù)次下調(diào)。彭文生預(yù)計，未來央行將在加大公開市場操作進(jìn)行主動性投放的同時，繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，下一個可能的時點(diǎn)是明年1月份。
2 金融改革
人民幣“基本穩(wěn)定”態(tài)勢未變利率匯率改革節(jié)奏或加快
【要深化利率市場化改革和匯率形成機(jī)制改革，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定�！�
由于近期人民幣即期匯率連續(xù)10天觸及跌停，因此中央經(jīng)濟(jì)工作會議上強(qiáng)調(diào)的“保持人民幣匯率基本穩(wěn)定”格外引人注目。
“市場對此可能有兩種理解，”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，如果按照堅(jiān)持以市場供求為基礎(chǔ)，參照一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的匯改原則，應(yīng)理解為保持人民幣有效匯率的基本穩(wěn)定。
據(jù)介紹，從9月份開始，由于美元的強(qiáng)勁反彈，新興經(jīng)濟(jì)體貨幣對美元匯率相對出現(xiàn)了大幅度貶值。“從這個角度講，未來要增加人民幣對美元的彈性，擴(kuò)大對美元的波動幅度，藉此實(shí)現(xiàn)人民幣對一籃子貨幣的基本穩(wěn)定�！痹隰斦磥�，堅(jiān)持這種方式，有利于增加經(jīng)濟(jì)應(yīng)對海外沖擊的彈性。
另一方面，“也有人可能將其理解為保持對美元的穩(wěn)定，如果是這樣，會使中國的出口遇到更大的挑戰(zhàn)�！濒斦Q。
對于深化利率市場化改革，有專家認(rèn)為，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革，就是要在加強(qiáng)金融市場基準(zhǔn)利率體系建設(shè)的同時，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)完善定價機(jī)制，提高微觀主體的風(fēng)險定價能力。完善利率調(diào)控框架，理順中央銀行利率、市場利率及商業(yè)銀行存貸款利率間的關(guān)系，逐步形成貨幣政策工具間接調(diào)控市場利率、市場利率引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)利率定價、金融機(jī)構(gòu)利率引導(dǎo)企業(yè)居民的投資和消費(fèi)行為的利率傳導(dǎo)機(jī)制。
完善匯率形成機(jī)制改革，則主要是完善以市場供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動匯率制度，逐步提高人民幣匯率形成的市場化程度。積極推動人民幣跨境貿(mào)易和投資的支付清算和使用。在有效防范風(fēng)險的前提下，穩(wěn)步放款對跨境資本交易的限制，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。
3 財政政策
不再強(qiáng)調(diào)保增收結(jié)構(gòu)性減稅一馬當(dāng)先
【要繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策。財政政策要繼續(xù)完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，加大民生領(lǐng)域投入，積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，嚴(yán)格財政收支管理，加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理。
財政政策要注重加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)和配合，充分體現(xiàn)分類指導(dǎo)、有扶有控，繼續(xù)加大對“三農(nóng)”、保障性住房、社會事業(yè)等領(lǐng)域的投入，繼續(xù)支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國家重大基礎(chǔ)設(shè)施在建和續(xù)建項(xiàng)目、企業(yè)技術(shù)改造等。要加強(qiáng)預(yù)算管理，嚴(yán)格控制“三公”等一般性財政支出�！�
根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會議對財政政策的部署，記者發(fā)現(xiàn)，去年會議上提出的“保持財政收入穩(wěn)定增長”的要求已不再出現(xiàn)，取而代之的是結(jié)構(gòu)性減稅將成為2012年財政政策的重點(diǎn)工作。
社科院財貿(mào)所所長高培勇對此表示，2011年實(shí)現(xiàn)全國財政收入“超收”1萬億元已無懸念，近年來財政收入連年大幅增長，為接下來實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅創(chuàng)造了有利條件和減稅空間，今后應(yīng)重點(diǎn)推行減稅而以同時達(dá)到調(diào)結(jié)構(gòu)和保民生的目的。
至于具體的財稅改革思路，今年已經(jīng)初步開展試點(diǎn)的營業(yè)稅改征增值稅和房產(chǎn)稅改革明年將繼續(xù)推進(jìn)，資源稅改革也將全面鋪開，同時環(huán)境保護(hù)稅改革研究也提上議程。
此外，財政部財科所副所長劉尚希透露，明年或?qū)U(kuò)大消費(fèi)稅范圍，對一批高耗能、高污染產(chǎn)品將開征或提高消費(fèi)稅稅率，以促進(jìn)節(jié)能減排和發(fā)展方式轉(zhuǎn)型。
4 擴(kuò)大內(nèi)需
擴(kuò)內(nèi)需就得“有錢花” 提高中等收入者比重成抓手
【面對復(fù)雜多變的國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行新情況新變化，必須繼續(xù)抓住科學(xué)發(fā)展這個主題和加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式這條主線，牢牢把握擴(kuò)大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點(diǎn)，把擴(kuò)大內(nèi)需的重點(diǎn)更多放在保障和改善民生、加快發(fā)展服務(wù)業(yè)、提高中等收入者比重上來�！�
“此次中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出要提高中等收入者比重，這是一個至關(guān)重要的選擇�！敝袊鐣茖W(xué)院教授劇錦文在接受記者采訪時表示，只有逐步提高這部分人的收入水平，才能實(shí)現(xiàn)我國人均收入水平的不斷提高，才能從過去過渡依賴外需向主要依靠內(nèi)需轉(zhuǎn)變。
不過眼下，擴(kuò)大內(nèi)需尤其是消費(fèi)需求，目前還面臨諸多制約因素。劇錦文指出，就收入結(jié)構(gòu)而言，我國兩極分化嚴(yán)重，中等收入者比重過低，是一個制約內(nèi)需的重要方面；供給結(jié)構(gòu)上，還不能生產(chǎn)出能夠滿足大多數(shù)人需要的物美價廉的產(chǎn)品，而一些涉及文化、教育、醫(yī)療、旅游、通訊等非物質(zhì)消費(fèi)品供給嚴(yán)重不足；在價格方面，由于物流、交通等交易成本，以及技術(shù)落后造成的生產(chǎn)成本、壟斷造成的體制成本等等，使得消費(fèi)品價格高居不下。
也正因此，會議還提出“促進(jìn)旅游、健身、家政等服務(wù)業(yè)的發(fā)展，目的就是為廣大消費(fèi)者提供更多的消費(fèi)品種，豐富消費(fèi)內(nèi)容，這也符合目前我國收入水平和消費(fèi)水平所達(dá)到的階段�！眲″\文說。
5 通貨膨脹
價格反彈苗頭歲末重燃控物價仍是重要一環(huán)
【要把穩(wěn)增長、控物價、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、抓改革、促和諧更好地結(jié)合起來。控物價，就是繼續(xù)采取綜合措施，保持物價總水平基本穩(wěn)定，防止價格走勢出現(xiàn)反彈。】
中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，推動明年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，要突出把握好穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)。其中，“保持物價總水平基本穩(wěn)定”仍是“穩(wěn)”中重要一環(huán)。
專家表示，隨著CPI漲幅逐步回落，“穩(wěn)增長”已經(jīng)取代“控物價”成為主基調(diào)。但未來物價走勢仍有不確定性，物價穩(wěn)定的基礎(chǔ)還不牢固。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出，盡管有利于穩(wěn)定物價的因素增多，但在全球貨幣寬松的情況下，通脹預(yù)期短期難以輕易改變。
社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副所長李雪松也表示，明年通脹上行的因素仍存在，一方面是國際油價的不確定性，另一方面，明年可能利用通脹壓力減緩而推出資源要素價格改革，還有一個長期因素是勞動力成本逐步提高。他預(yù)計，明年通脹在4%左右，通脹壓力比今年有所緩解。
中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，控物價，就是繼續(xù)采取綜合措施，保持物價總水平基本穩(wěn)定，防止價格走勢出現(xiàn)反彈。
進(jìn)入12月份以來，蔬菜價格又重拾上升勢頭。國家統(tǒng)計局昨日公布全國50個城市主要食品平均價格數(shù)據(jù)，12月上旬，蔬菜價格普遍上漲，其中，黃瓜漲幅超過22%。商務(wù)部監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示，12月5日至11日，18種蔬菜批發(fā)價格比前一周上漲7.9%，比11月初上漲18.4%。尤其值得注意的是，豬肉價格再現(xiàn)反彈，上漲0.2%。
農(nóng)產(chǎn)品價格的穩(wěn)定對于管理通脹預(yù)期有著積極作用，因此，中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確要求，堅(jiān)持不懈抓好“三農(nóng)”工作，增強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力。
