媒體報(bào)道，匯豐最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月匯豐制造業(yè)PMI初值為49.6，創(chuàng)三個月新高，預(yù)期49.4，前值49.2。其中，產(chǎn)出指數(shù)從五月的49.3爬升至50.0，創(chuàng)二個月新高；新訂單指數(shù)初值升至50.3，四個月來首度擴(kuò)張。

　　由于匯豐的制造業(yè)PMI在數(shù)據(jù)的采集上與官方存在一定差異，匯豐主要是以中小企業(yè)為主，官方則重點(diǎn)放在大中型企業(yè)身上，因此，匯豐的PMI數(shù)據(jù)，一定程度上更能夠反映目前實(shí)體企業(yè)的實(shí)際情況，反映中小企業(yè)的生存狀況。因此，6月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，也預(yù)示著經(jīng)濟(jì)已經(jīng)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象。

　　尤其值得注意的是，匯豐此次公布的最新數(shù)據(jù)中，新訂單指數(shù)和產(chǎn)出指數(shù)都出現(xiàn)回升現(xiàn)象，更預(yù)示著市場需求可能正在發(fā)生積極變化，并已經(jīng)逐步傳導(dǎo)到制造業(yè)企業(yè)身上，成為消化庫存、補(bǔ)充庫存的重要力量。要知道，一旦庫存問題得到較好解決，補(bǔ)庫存成為常態(tài)，那么，企業(yè)也就基本進(jìn)入良性循環(huán)，經(jīng)濟(jì)也就能夠步入復(fù)蘇通道了。

　　事實(shí)也是如此，目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最大問題，就在于市場需求嚴(yán)重不足，企業(yè)庫存壓力很大，反映到生產(chǎn)上，就是生產(chǎn)性需求嚴(yán)重疲弱，導(dǎo)致企業(yè)開工率過低，產(chǎn)銷難以有效銜接，需求無法對生產(chǎn)形成積極效應(yīng)。在這樣的情況下，如果新訂單指數(shù)和產(chǎn)出指數(shù)能夠呈現(xiàn)積極向上的態(tài)勢，并保持持續(xù)穩(wěn)定的狀態(tài)。那么，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)就會越來越扎實(shí)。

　　很顯然，出現(xiàn)這樣的跡象，與此前出臺的一系列穩(wěn)定增長措施是分不開，是政策作用正在顯現(xiàn)的結(jié)果。其中，貨幣政策進(jìn)一步寬松、積極財(cái)政政策的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，是最重要的因素之一。也正是這些因素的共同作用，促成了中小企業(yè)經(jīng)營狀況的好轉(zhuǎn)，繼而傳導(dǎo)到制造業(yè)PMI上，有了積極的變化。反過來，PMI數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，也會給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的穩(wěn)定、對經(jīng)濟(jì)的前景和預(yù)期帶來積極的作用。

　　需要注意的是，雖然匯豐發(fā)布的最新數(shù)據(jù)傳遞出很多積極的信號，給了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇巨大的鼓舞，但是，也要看到，數(shù)據(jù)中也存在一些不太確定的因素，其中，就業(yè)指數(shù)的進(jìn)一步惡化，也引起了很多人的擔(dān)憂。相關(guān)專家認(rèn)為，這種現(xiàn)象的出現(xiàn)，不排除經(jīng)濟(jì)仍有下行的可能�？陀^地講，在經(jīng)濟(jì)沒有步入明顯復(fù)蘇通道的情況下，就業(yè)指數(shù)的惡化，確實(shí)給人的感覺不太好，也需要引起重視。不過，就目前的現(xiàn)實(shí)情況而言，就業(yè)指數(shù)的惡化可能并沒有想象的那么可怕。一方面，就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長相比，存在一定的滯后效應(yīng)。也就是說，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的復(fù)蘇跡象，不可能立即反映到就業(yè)上來，也不可能迅速轉(zhuǎn)化成就業(yè)。更何況，新訂單指數(shù)增加、產(chǎn)出指數(shù)好轉(zhuǎn)等，更多的還局限于消化庫存方面；另一方面，正在全力推動的大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，才剛剛開始，要真正發(fā)揮作用，可能需要一個過程。至少，必須在各方形成合力之后。而一旦這方面的作用發(fā)揮出來，對經(jīng)濟(jì)的影響是相當(dāng)巨大的，經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇通道，也就不會再有任何障礙。

　　也正因?yàn)槿绱�，在�?jīng)濟(jì)尚沒有完全步入全面復(fù)蘇軌道的情況下，任何不利因素都有可能對企業(yè)的正常運(yùn)行產(chǎn)生不利影響，會使政策的效率出現(xiàn)打折現(xiàn)象。所以，對就業(yè)率指數(shù)仍在惡化的問題，還是要保持高度警惕。即便存在滯后效應(yīng)，也不能讓其滯后得太多，而應(yīng)當(dāng)采取更加積極的措施，推動其盡快跟上經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的腳步。更何況，沒有良好的就業(yè)環(huán)境和就業(yè)效果，經(jīng)濟(jì)也是很難真正步入復(fù)蘇通道的。就業(yè)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，是相輔相成、不可分割的。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要通過就業(yè)來展現(xiàn)，就業(yè)更需要經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇來體現(xiàn)。。

　　正是基于這樣的現(xiàn)狀，面對經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的復(fù)蘇跡象，切不可因此而掉以輕心、盲目樂觀。相反，要以更加積極的姿態(tài)，對待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及復(fù)蘇過程中面臨的各種問題。其中，繼續(xù)在貨幣政策方面給予相對寬松的環(huán)境，繼續(xù)大力實(shí)施積極的財(cái)政政策，是經(jīng)濟(jì)能否真正步入復(fù)蘇通道的關(guān)鍵。如果沒有相應(yīng)的政策保駕護(hù)航，經(jīng)濟(jì)也隨時(shí)有可能回到原點(diǎn)。

　　更重要的，經(jīng)濟(jì)傳遞出來的復(fù)蘇跡象，與當(dāng)前股市的繁榮也密不可分。而從股市的情況來看，在經(jīng)歷了一段時(shí)間的快速上漲以后，上漲的動力也在逐步減弱，對經(jīng)濟(jì)的積極影響也在削弱，同時(shí)，由于沒有良好的經(jīng)濟(jì)基本面做保證，股市的可持續(xù)能力也正面臨越來越嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。近一段時(shí)間以來股市出現(xiàn)的波動，特別是暴跌，很大程度上，也與投資者對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂不無關(guān)系。所以，用相對寬松的貨幣政策和更為積極的財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航，對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)提供動力，仍然是目前經(jīng)濟(jì)最為重要的方面。