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“券商研報(bào)門”:靠制度斬?cái)嗬骀?/h1>

時(shí)間:2011-04-28 15:43   來源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

  勝景山河事件漸漸淡出人們的視線,寶安石墨礦事件又接踵而至,最讓股民大跌眼鏡的恐怕要屬四家券商研報(bào)的一致失實(shí)。我們不禁要問券商公信力何在?伴隨我國(guó)資本市場(chǎng)高速發(fā)展的步伐,券商今后又該怎樣提高其公信力呢?

  首先,從行業(yè)角度來講,券商要加強(qiáng)行業(yè)自律,“實(shí)事求是”遠(yuǎn)勝過研報(bào)中的“溢美之詞”。

  券商分析師扮演著市場(chǎng)觀察者和參與者的雙重身份,應(yīng)該率先遵守自己的職業(yè)道德,盡量秉承公平、公正、客觀、審慎的原則。缺乏實(shí)際調(diào)研、言過其實(shí)的研報(bào)都是券商不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn),在市場(chǎng)的考驗(yàn)下,其生命力也必將不會(huì)長(zhǎng)久。要想行成一種良好的行業(yè)風(fēng)氣,得先提高行業(yè)分析師的整體素質(zhì),從而提高行業(yè)自律。

  券商在研報(bào)過程中缺少必要的深入的實(shí)地調(diào)研,如今有相當(dāng)一部分券商研究報(bào)告并非建立在調(diào)研基礎(chǔ)上,而是嚴(yán)重依賴公司招股說明書,甚至有些急功近利的券商出現(xiàn)抄襲現(xiàn)象。

  此外有業(yè)內(nèi)人士指出,券商與上市公司之間存在利益鏈條,剪不斷理還亂。券商在研報(bào)中多“報(bào)喜不報(bào)憂”,充滿“溢美之詞”而缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)提示,研報(bào)中幾乎看不到“減持”或“賣出”的身影,這似乎已成為行一種行業(yè)潛規(guī)則。

  因此,券商在研報(bào)過程中必須嚴(yán)格自我約束,要做到實(shí)事求是,不能有夸大甚至是虛假的成份在里面。只有這樣才能為投資者提供正確的投資方向,券商要把投資者的利益放在首位而不是首先考慮自身的利益,否則公信力從何談起。

  其次,僅靠行業(yè)自律還是不夠的,加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管同樣必不可少。

  除了要求分析師恪守職業(yè)操守,更為實(shí)際的辦法是,管理層面在制度和規(guī)范方面予以健全和完善,為分析師提供更好的研究條件和生存空間。

  目前對(duì)券商研報(bào)的監(jiān)管是比較薄弱,把研究報(bào)告的失實(shí)都?xì)w結(jié)于券商研究員也是有失公允的,分析師在研報(bào)過程中自覺排除各方利益因素干擾,做到絕對(duì)客觀獨(dú)立的判斷是很難的。剖析行業(yè)利益鏈條,我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)缺少有效的監(jiān)管仍是問題的關(guān)鍵所在。

  在問題暴露時(shí)上市公司習(xí)慣把責(zé)任推得一干二凈,而券商同樣也可以出來發(fā)表聲明,稱信息來自上市公司。這種把責(zé)任互相推諉的表現(xiàn)是每個(gè)希望解決問題的人不愿意看到的。其實(shí)問題的暴露并不可怕,可怕的是逃避問題與推卸責(zé)任,我們不能也不應(yīng)該因?yàn)槭V、勝景山河等事件就全盤否定券商的工作。正如每一次災(zāi)難都是以歷史的進(jìn)步為補(bǔ)償,同樣每一次問題的暴露都是以制度的進(jìn)一步完善與落實(shí)為補(bǔ)償。

  石墨礦事件的出現(xiàn),使監(jiān)管部門可以更為清楚地審視現(xiàn)行制度,并不斷探索完善。(劉偉)

編輯:張潔

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