金融監(jiān)管：擺脫危機(jī)的出路
自國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，加強(qiáng)金融監(jiān)管已成為全球共識(shí)。盡管經(jīng)合組織巴塞爾委員會(huì)為此已經(jīng)制定了新的監(jiān)管規(guī)則，但對(duì)于監(jiān)管的范圍、方式、程度，各國(guó)存在很大的分歧。其根源在于不同類型的國(guó)家在全球金融體系中的地位、利益及其所面臨的挑戰(zhàn)有很大的差異。然而，為應(yīng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，并避免再次發(fā)生類似的危機(jī)，加強(qiáng)全球金融監(jiān)管勢(shì)在必然。
國(guó)際金融危機(jī)之后，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)金融體系的監(jiān)管改革顯然是不到位的。對(duì)金融危機(jī)負(fù)有不可推卸責(zé)任的華爾街金融機(jī)構(gòu)既沒(méi)有真正從危機(jī)中吸取教訓(xùn)，也沒(méi)有真正感受到新規(guī)則的約束。相反，它們的貪婪仍在蔓延�！按蠖荒艿埂倍嗄陙�(lái)是大型金融機(jī)構(gòu)敗德行為的根源，也是鑄成國(guó)際金融危機(jī)的重要因素。然而，不論是美國(guó)通過(guò)的金融改革法案還是巴塞爾協(xié)議Ⅲ都沒(méi)有從根本上觸及這一問(wèn)題。
發(fā)達(dá)國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)再次把現(xiàn)行金融體系的脆弱性展現(xiàn)在人們面前。歐洲許多大型金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)評(píng)級(jí)被連續(xù)下調(diào)；美國(guó)全球曼氏公司因歐洲債務(wù)危機(jī)而宣告破產(chǎn)。如何避免更多金融機(jī)構(gòu)重蹈覆轍已經(jīng)成為金融監(jiān)管者面臨的巨大挑戰(zhàn)。
戛納峰會(huì)討論提高銀行最低資本充足率，對(duì)系統(tǒng)重要性的銀行征收額外的附加資本，管理銀行家薪酬，管理影子銀行與金融衍生品工具，可以說(shuō)是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)以來(lái)新挑戰(zhàn)的正確舉措。
然而，我們還必須看到，由發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)金融監(jiān)管與全球金融體系改革存在天然的局限性，那就是改革都不能損害它們?cè)趪?guó)際金融體系中的主導(dǎo)地位。長(zhǎng)期以來(lái)，正是這種金融主導(dǎo)地位成為發(fā)達(dá)國(guó)家從全球獲取財(cái)富的重要手段。
就金融業(yè)現(xiàn)在面臨的主權(quán)債務(wù)危機(jī)而言，其實(shí)質(zhì)是發(fā)達(dá)國(guó)家多年來(lái)實(shí)施負(fù)債消費(fèi)的必然后果。危機(jī)階段政府干預(yù)只是把私人債務(wù)轉(zhuǎn)化為政府債務(wù)了，銀行持有的不良債權(quán)也從私人部門轉(zhuǎn)化為政府部門。因而，僅靠在微觀層面加強(qiáng)對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管只能有助于提高其抗風(fēng)險(xiǎn)能力，并不能消除或減少風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源。加強(qiáng)對(duì)政府不負(fù)責(zé)任行為，尤其是對(duì)有能力發(fā)行世界貨幣的政府不負(fù)責(zé)任行為的監(jiān)管同樣重要。
在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，金融風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)來(lái)源是跨國(guó)界的資本流動(dòng)。這種跨國(guó)界的資本流動(dòng)對(duì)民族國(guó)家金融安全的沖擊是非常巨大的，對(duì)金融體系發(fā)展滯后的發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)有時(shí)可能是致命的。如何監(jiān)管國(guó)際資本流動(dòng)，發(fā)揮國(guó)際資本流動(dòng)的積極作用，限制投機(jī)性資本流動(dòng)，是保證經(jīng)濟(jì)全球化順利發(fā)展的必要條件之一。
發(fā)達(dá)國(guó)家金融體系迫切需要擺脫目前的主權(quán)債務(wù)危機(jī)困擾，發(fā)達(dá)國(guó)家政府也迫切需要擺脫“占領(lǐng)華爾街”運(yùn)動(dòng)蔓延對(duì)其政治、社會(huì)的沖擊，加強(qiáng)金融監(jiān)管無(wú)疑是一項(xiàng)不可回避的選擇。同樣重要的是，為了避免類似的危機(jī)重演，為了廣大發(fā)展中國(guó)家免受危機(jī)的沖擊，為了經(jīng)濟(jì)全球化的健康發(fā)展，國(guó)際社會(huì)還需要推進(jìn)更全面、更深入的金融監(jiān)管與改革。（李向陽(yáng) 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院亞洲太平洋研究所所長(zhǎng)）
