眼下，歐洲正為債務(wù)問(wèn)題搞得焦頭爛額，而中國(guó)是否該出手救歐洲也因此成為一大熱門話題。國(guó)際媒體都開足了火力準(zhǔn)備在這個(gè)議題中討論出個(gè)結(jié)果來(lái)，為歐洲尋找出路。中國(guó)的媒體上是一邊倒的反對(duì)聲，擔(dān)心中國(guó)的投資打水漂或是被歐洲給拖垮。然而，中國(guó)該不該拯救歐洲本身就是個(gè)偽命題，只是媒體用來(lái)吸引眼球的提法。中國(guó)沒(méi)有能力，歐洲也沒(méi)怎么指望中國(guó)去救。政府間正討論的議題是中國(guó)是否應(yīng)該去投資歐洲債券，而不是拯救的問(wèn)題。
既然是投資，目的當(dāng)然就是利益回報(bào)。鑒于目前歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，不可能給投資者以高額的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。在歐盟新救援計(jì)劃中，私人部門的投資者還被逼接受50%希臘國(guó)債減記。雖然歐洲金融穩(wěn)定工具會(huì)為新的投資者提供擔(dān)保，但僅限于初次20%的損失，與之前50%的減記比起來(lái)相差較遠(yuǎn)。無(wú)論從哪種角度來(lái)看，此時(shí)投資歐洲債券都不是一個(gè)劃算的買賣。
所以當(dāng)歐洲金融穩(wěn)定工具首席執(zhí)行官雷格林來(lái)華推銷歐洲穩(wěn)定基金的時(shí)候，民意很焦慮，擔(dān)心政府會(huì)動(dòng)用外匯儲(chǔ)備購(gòu)買安全系數(shù)不高、回報(bào)率低的歐洲債券。但是投資回報(bào)不僅僅局限于經(jīng)濟(jì)層面，政治層面的回報(bào)有時(shí)候更誘人。歐洲在國(guó)際事務(wù)中的影響力和話語(yǔ)權(quán)并沒(méi)有旁落，在諸多國(guó)際事務(wù)中擁有較大的發(fā)言權(quán)。中國(guó)清楚，歐洲人更清楚，因此雙方都沒(méi)有把話說(shuō)死。
目前，全球有能力購(gòu)買歐洲金融穩(wěn)定工具的國(guó)家屈指可數(shù)，如果中國(guó)有意投資，完全可以大方地等著歐洲人上門談判。一旦坐下來(lái)談，話題可能會(huì)涉及對(duì)華武器禁運(yùn)、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位等問(wèn)題。其中最有價(jià)值的是對(duì)華武器禁運(yùn)，歐洲過(guò)去常常推脫美國(guó)干涉，不和中國(guó)討論解禁問(wèn)題。這次歐洲深陷債務(wù)危機(jī)，美國(guó)卻自顧不暇，當(dāng)然也沒(méi)有理由去阻礙歐洲接受中國(guó)的投資。何況這項(xiàng)禁令本就是冷戰(zhàn)產(chǎn)物，美國(guó)國(guó)內(nèi)也有很多支持解禁的聲音。不過(guò)，歐洲要想解禁，必須要通過(guò)27個(gè)成員國(guó)的同意才行，難度不小。但即使這次沒(méi)有成功，達(dá)成某種階段性的計(jì)劃也是值得考慮的。
既然要投資，就要有明確的投資方式。目前大家討論最多的兩種方案是購(gòu)買新推出來(lái)的歐洲金融穩(wěn)定工具和通過(guò)IMF來(lái)投資。這兩種方案都有不足之處，歐洲金融穩(wěn)定工具雖然獲得了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)AAA的評(píng)級(jí)，但畢竟是個(gè)新生事物，諸多細(xì)節(jié)沒(méi)有披露，流動(dòng)性和安全系數(shù)還有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。如果通過(guò)IMF來(lái)投資，安全系數(shù)自然上去了，但I(xiàn)MF畢竟是由歐美所控制，中國(guó)出了錢，贊譽(yù)可能將歸IMF所有。
因此，筆者建議不妨探索一條新方式：由中國(guó)自己設(shè)立歐債投資基金，通過(guò)雙邊談判的方式來(lái)決定如何購(gòu)買歐洲金融穩(wěn)定工具以及購(gòu)買數(shù)額。這樣既可以做到公開透明，緩解民意壓力，又爭(zhēng)取了主動(dòng)權(quán)，一改由對(duì)方拋出方案、我們?cè)贈(zèng)Q定是否接受的被動(dòng)，也可以保證外匯儲(chǔ)備市場(chǎng)化運(yùn)作方式不受干涉。（上海國(guó)際問(wèn)題研究院信息所 魯傳穎）
