美國股市行情（圖片來源網(wǎng)絡(luò)）

　　新冠肺炎疫情讓美股重挫，甚至單日跌幅超過千點(diǎn)，美股快速下修超過1成。外界原本預(yù)測，美聯(lián)儲將在本月中開會時(shí)降息因應(yīng)，不料上周二美股再次暴跌，美聯(lián)儲盤中就緊急降息，而且幅度很大。臺灣“中時(shí)電子報(bào)”評論指出，上回發(fā)生這種緊急降息事件，是在2008年金融海嘯。股市下跌時(shí)，市場派總是鼓吹降息救市，以為降息是萬靈丹，實(shí)證顯示，降息絕非靈丹妙藥。

　　評論認(rèn)為，從市場反應(yīng)來看，美聯(lián)儲這次降息完全未發(fā)揮預(yù)期效果，原因有幾個(gè)，一個(gè)是美股原本就在高點(diǎn)，稍有利空就會下跌修正；二來降息代表更多、更便宜的資金來支撐股市，但目前市場既不缺資金，資金成本亦低，股市下跌的原因在反映疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊，全球的疫情尚未明顯緩和，所以該跌的還是要跌。

　　美聯(lián)儲這次緊急降息，明顯是受到政治壓力，特朗普在降息后還指責(zé)美聯(lián)儲降息幅度不夠，但這次無效的降息卻讓未來美聯(lián)儲因應(yīng)經(jīng)濟(jì)情勢的“武器”減少，其實(shí)相當(dāng)不值得。

　　評論指出，在疫情危機(jī)時(shí)，寬松貨幣政策措施既不能幫助制造業(yè)提高復(fù)工率，也不可能直接促使民眾提高對旅游、餐飲、旅宿、夜市、演唱會、文藝等方面的需求，因而對非制造業(yè)也沒有直接幫助；從而，美聯(lián)儲急降利率的寬松貨幣措施被譏為“頭痛醫(yī)腳”的錯(cuò)誤示范。

　　寬松貨幣政策對疫情經(jīng)濟(jì)確實(shí)是“頭痛醫(yī)腳”的錯(cuò)誤政策嗎？也不盡然。寬松貨幣政策可以簡略分為數(shù)量寬松（QE）和價(jià)格寬松（降息）兩大類型。

　　金融海嘯期間，整個(gè)國際間面臨的是流動性停滯的資金短缺問題，因此才有各國央行直升機(jī)撒錢似的量化寬松政策。量化寬松政策就時(shí)機(jī)而言是對的，可惜的是資金流向大部分跑到資產(chǎn)市場，只有少部份進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因此促成各國股市、房市的空前繁榮，擴(kuò)大各國社會的貧富差距，對于經(jīng)濟(jì)成長的貢獻(xiàn)反倒有限。

　　臺灣《聯(lián)合報(bào)》評論指出，新冠肺炎疫情造成百業(yè)受創(chuàng)，臺灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)主管部門推出的“振興抵用券”方案并未見到成效，這個(gè)方案與去年臺灣地區(qū)交通主管部門出的“擴(kuò)大秋冬旅游補(bǔ)助計(jì)劃”如出一轍，據(jù)臺灣地區(qū)交通主管部門統(tǒng)計(jì)，長達(dá)五個(gè)月的秋冬旅游補(bǔ)助方案，共吸引608萬余人次出游，對旅宿、餐飲、夜市攤商、溫泉等業(yè)者確實(shí)帶來不小的消費(fèi)商機(jī)，但消費(fèi)范圍仍有其局限性。

　　臺灣地區(qū)這次除了觀光相關(guān)產(chǎn)業(yè)受新冠肺炎疫情重創(chuàng)外，受傷慘重的還有航空業(yè)和機(jī)場內(nèi)各商家，以及百貨、電影院、室內(nèi)活動等娛樂業(yè)，甚至各大眾運(yùn)輸業(yè)也是生意一落千丈，這些業(yè)者完全被排除在振興抵用券的使用范圍之外，基本上就沒有所謂的“雨露均沾”。

　　評論認(rèn)為，臺灣地區(qū)因?yàn)槭芤咔橛绊懮��?jì)的人相當(dāng)多，不少人還被迫放無薪假，收入減少，更有人因此失業(yè)，家中的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)加重，臺灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)主管部門只給予旅游業(yè)者600至800元的抵用券，也就是給有能力出游的人發(fā)放一些“零用金”，對那些真正受疫情沖擊的人，完全沒有幫助，更遑論要振興經(jīng)濟(jì)。

　　美聯(lián)儲此次采降息而非量化寬松的政策措施，表面上只是需求面的刺激，實(shí)際上是避免企業(yè)倒閉的紓困措施，防范經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。值得注意的是，新冠疫情在各國和地區(qū)擴(kuò)散的同時(shí)，反而大陸出現(xiàn)獲得控制、疫情趨緩的跡象，制造業(yè)復(fù)工率逐漸上揚(yáng)，股市也已從低點(diǎn)反彈上揚(yáng)，大陸的股市與經(jīng)濟(jì)是否可能反而率先走出疫情沖擊，值得觀察。 （中國臺灣網(wǎng)　李丹）