无码无需任何播放器,色综合五月激情综合色,亚洲人成网线在线va播放同性,少妇无码成年片在线,国产日韩欧美一区二区三区,国产欧美日韩另类色视频,超碰caoporen国产精品

  • 中國臺灣網(wǎng)移動版

    中國臺灣網(wǎng)移動版

罕見!劉鶴攜"一行兩會"一把手集體喊話,瞄準的是同一個風險領(lǐng)域

2018-10-21 15:54:00
來源:海外網(wǎng)
字號

  10月19日,馳援股市!

  國務(wù)院副總理劉鶴在分析股市近期大幅波動的原因后表示:政府高度重視股市的健康穩(wěn)定發(fā)展。促進股市健康發(fā)展,一定要有針對性地推出新的改革舉措。

  中國銀保監(jiān)會主席郭樹清稱三大舉措維穩(wěn)股市,銀行理財子公司資金入市,要求銀行穩(wěn)妥處理股權(quán)質(zhì)押,鼓勵險資入市。

  同一天,央行行長易綱表示,人民銀行也正研究繼續(xù)出臺有針對性的措施,緩解企業(yè)融資困難問題,推動實施民營企業(yè)債券融資支持計劃,推進民營企業(yè)股權(quán)融資支持計劃,支持商業(yè)銀行擴大對民營企業(yè)的信貸投放。

  證監(jiān)會主席劉士余也喊話六大舉措提振市場信心,如:鼓勵地方政府幫助有發(fā)展前景但暫時陷入經(jīng)營困難的上市公司紓解股票質(zhì)押困境,促進其健康發(fā)展。

  主管經(jīng)濟的副總理、“一行兩會”的三位首腦,在同一天時間內(nèi)集中回應(yīng)近期熱點、表述未來政策走向,這是非常罕見的現(xiàn)象。一方面這說明決策層和市場的互動越來越密集頻繁,另一方面也說明市場情況所處的境地。

  信號如此強烈,信心快速提振,市場聞風起舞。截至收盤,滬指上漲2.58%,創(chuàng)業(yè)板大漲3.72%。

  而稍微留意一下,就會發(fā)現(xiàn)決策層集體關(guān)注的問題均指向民營上市公司股權(quán)質(zhì)押融資問題,所采取的措施也直指核心。

  股權(quán)質(zhì)押到底是怎么回事?一旦大規(guī)模爆倉,這里面潛藏的風險到底有大?

  風險

  今年的股市下行,尤其是不少股票的閃崩,股權(quán)質(zhì)押平倉都是元兇。

  股權(quán)質(zhì)押融資,是上市公司股東們的獨門武器。要借錢,先要有可抵押的資產(chǎn),比如房產(chǎn)。上市公司股東們手中持有的股權(quán)也是硬通貨,可直接作為抵押物,去銀行、券商等機構(gòu)貸款。

  比如說,某公司現(xiàn)在市值100億元,控股股東持有50%的股份,拿出其中的80%去質(zhì)押,理論上最高對等金額是40億元。不過,股價隨時都在變動,出錢的人當然要考慮股價下跌的風險,因此,近兩年里質(zhì)押價格至少要打個對折,甚至是3折拿貨。如此,辦理質(zhì)押的股東就只能拿到20億元,甚至是12億元的現(xiàn)金。

  一般來說,如果抵押的股票股價下跌超過20%,就觸及警戒線,抵押人就要拿錢來補倉;如果股價繼續(xù)下跌至30%,就觸及強制平倉線,券商就可以把手中的股票強行出售。

  此時,該公司股價本來已岌岌可危,再來一大筆拋壓,閃崩基本就是定局。

  如果股市里只有一兩家企業(yè)出現(xiàn)這情況,自然不用太擔心,接盤者大有人在,尤其是在前幾年“殼”資源均價約30億元的時候,乘機抄底的資金或許還會蜂擁而至。

  可是,如果要平倉的不是一家兩家,資金就不夠了,就算手頭有錢,出手接盤的膽量也不夠。

  有數(shù)據(jù)顯示,截至10月16日,A股市場有2163只個股存在股權(quán)質(zhì)押,其中有982只股價跌破預(yù)警線,584只跌破平倉線;大股東涉及股權(quán)質(zhì)押的上市公司有1900家,其中大股東質(zhì)押比例超過70%的上市公司有840家。

  不光如此,F(xiàn)有的數(shù)據(jù)只是上市公司公開信披的場內(nèi)質(zhì)押情況,場外質(zhì)押、繞標質(zhì)押還沒公開。比如說,某股東在民間借貸時,將其所持的上市公司股份質(zhì)押出去,就不需要公告。相對于規(guī)范的場內(nèi)質(zhì)押融資,場外和繞標質(zhì)押的成本更高,規(guī)模有多大難以確定。

  今年股市持續(xù)下行后,股價越跌,質(zhì)押比例高的個股爆倉風險越大,而爆倉風險越大,更容易引發(fā)股價大幅下滑,最終吞噬上市公司股東資金流,導(dǎo)致公司癱瘓。

  如此惡性循環(huán),若眾多公司接連爆倉,不夸張地說,一旦形成踩踏現(xiàn)象,一場小規(guī)模的金融風險就可能爆發(fā)。

  激進

  作為民營經(jīng)濟的龍頭,為何如此之多的上市公司陷入如此險境?

  劉鶴講得很直白:“一些前期通過高負債擴張較快的民企,由于偏離主業(yè),在流動性上遇到困難!

  以連續(xù)14年入圍“中國企業(yè)500強”的江蘇三胞集團為例,其官網(wǎng)稱,截至2017年,集團總資產(chǎn)已突破1300億,年銷售總額近1500億元,旗下?lián)碛泻陥D高科(600122. SH)、南京新百(600682. SH)、萬威國際(0167. HK)等多家上市公司。

  此前數(shù)年,三胞集團一貫的形象是“買買買”,不斷地加杠桿,大擴張,旗下上市公司的股票也高質(zhì)押。三胞集團高管還承認,三胞的負債很多項目都是短債長投。

  出來混,總是要還的。10月13日,銀保監(jiān)會、江蘇省牽頭推進三胞集團債務(wù)風險化解工作,要求各債委會成員不得隨意抽貸、壓貸、斷貸,不單獨采取訴訟、查凍賬戶、強行處置資產(chǎn)和平倉質(zhì)押股票等不利于風險化解的措施。

  東方園林(002310)也是如此。2015年前,東方園林主營園林景觀;2015年借并購進入環(huán)保產(chǎn)業(yè),后來又殺入全域旅游行業(yè)。PPP模式興起后,東方園林到處“跑馬圈地”,僅今年上半年,就中標36個PPP 項目,合計金額約為339.48億元。

  表面看,公司業(yè)績并不差。東方園林半年報顯示,上半年實現(xiàn)營業(yè)收入64.63億元,同比增長29.67%,實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.64億元,同比增長42.04%。

  背后卻暗潮洶涌。截至今年上半年,東方園林負債合計282億,其中流動負債高達254億,可用現(xiàn)金和銀行存款僅9.25億。截至2018年10月17日,控股股東及其一致行動人共質(zhì)押股份11.13億股,占其持股比例82.88%。如果平倉,其實控人何巧女可能失去公司控股權(quán),股價難逃繼續(xù)大跌命運。

  10月17日晚間,北京市證監(jiān)局發(fā)文,建議各債權(quán)人從大局考慮,給予東方園林控股股東化解風險的時間,暫不采取強制平倉、司法凍結(jié)等措施,避免債務(wù)風險惡化影響東方園林穩(wěn)定經(jīng)營。

  靠著借來的錢滾雪球,其實是吹泡沫。三胞集團與東方園林用血淋淋的現(xiàn)實表明:當時杠桿加的有多歡,現(xiàn)在跌的就有多慘。還是要記住劉鶴說過的大白話,“做生意是要有本錢的,借錢是要還的。”

  救援

  如此大面積的股權(quán)質(zhì)押風險之下,如何應(yīng)對?

  對每一家公司來說,收縮是必然。如,三胞集團從“買買買”調(diào)到“賣賣賣”頻道,瘦身自救。

  一家民營制造業(yè)上市公司董秘兼財務(wù)總監(jiān)告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者,“現(xiàn)在來看,還是我們公司董事長的穩(wěn)健策略正確,不懂的行業(yè)不要做,不該借的錢不要借,做好自己的主業(yè)就行!

  靠企業(yè)自身當然不夠,各地政府已出手救援。如今年6月,北京海淀區(qū)國資委接盤三聚環(huán)保(300072)。此外,山東、湖南、浙江、福建、四川、河北多地不同層級國資部門也已入場,以各種形式扶助陷入困境的當?shù)厣鲜忻駹I企業(yè),也不乏接手外地公司的例子。

  大規(guī)模救援行動則從深圳拋出數(shù)百億元資金計劃開始,北京迅速跟進,廣州、杭州等地均傳出類似計劃。

  從深圳與北京救援計劃細節(jié)來看,首先被救援的民企大多基本面較好,但大股東股權(quán)質(zhì)押高,流動性緊張。

  更大規(guī)模的統(tǒng)一行動,無疑是今天集中亮出的大動作,松綁的各路資金無疑將跑步入場。

  然而,國資折價、低價乃至0元受讓民企股權(quán),也引發(fā)“國進民退”爭議。對此,國務(wù)院國資委新聞發(fā)言人彭華崗10月15日表示,國資收購民資上市公司只是在當前環(huán)境下國企和民企的一種正常的市場化行為,是國企和民企互惠共贏的一種市場選擇,不存在誰進誰退的問題,更不涉及意識形態(tài)。

  今天,劉鶴毫不回避地指出:“社會上所謂‘國進民退’的議論,既是片面的,也是錯誤的。國有銀行或者國有企業(yè)進行幫助甚至重組,是幫助民營企業(yè)度過難關(guān),恰恰體現(xiàn)國企和民企相互依存、相互合作,我認為是好事,不存在“國進民退”的問題!

  事實上,從現(xiàn)有數(shù)據(jù)看,接盤國資大多數(shù)處于浮虧狀態(tài)。如,金力泰(300225)股份的轉(zhuǎn)讓價15.5元/股,10月18日股價僅4.40元/股,只剩下零頭。

  頗有意味的是,接盤價有變化。環(huán)能科技(300425)10月16日公告稱,央企中國建筑集團下屬企業(yè)以停牌前的最新收盤價22%的溢價率,受讓該公司27%股份,成為公司新的實際控制人。

  還有很重要的一點不得不說清楚——多數(shù)國資并不謀求控制權(quán)或經(jīng)營權(quán)。

  如,深圳國資企業(yè)成為怡亞通(002183)第一大股東后明確表示,將充分授予怡亞通自主經(jīng)營權(quán)。永清環(huán)保(300187)引入瀏陽國資時,后者也表明不謀求控股,還將在公司經(jīng)營方面給予支撐。北京海淀區(qū)的救助方案顯示,通過受讓不超過上市公司總股本10%的股權(quán),幫助民營科技上市公司化解股票質(zhì)押風險等。

  永清環(huán)保稱,引入國有資本戰(zhàn)略股東,給永清環(huán)保也注入了一劑強心針,可提高公司資信等級,將有助于為公司引進更多的戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)資源,有利于促進公司整體業(yè)務(wù)發(fā)展。

  國資入場不僅破解民營股東股權(quán)質(zhì)押危機,減輕市場憂慮,也切斷了大股東層面流動性危機演變?yōu)樯鲜泄緦用娴娘L險和區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風險的傳導(dǎo)鏈條。

  這是國資與民資共渡難關(guān)的時刻。

  劉鶴的判斷是:從全球資產(chǎn)配置來看,中國正在成為最有投資價值的市場,泡沫已經(jīng)大大縮小,上市公司質(zhì)量正在改善,估值處于歷史低位。可以說,股市的調(diào)整和出清,正為股市長期健康發(fā)展創(chuàng)造出好的投資機會。

  文/李永華(中國經(jīng)濟周刊記者)

  來源:微信公眾號“俠客島”

[責任編輯:楊旋]
  • <acronym id="aqj7m"></acronym>
    <thead id="aqj7m"><abbr id="aqj7m"></abbr></thead>
    1. <rt id="aqj7m"><delect id="aqj7m"></delect></rt>
      1. <div id="aqj7m"><noscript id="aqj7m"><ul id="aqj7m"></ul></noscript></div>
          
          

          1. 无码无需任何播放器,色综合五月激情综合色,亚洲人成网线在线va播放同性,少妇无码成年片在线,国产日韩欧美一区二区三区,国产欧美日韩另类色视频,超碰caoporen国产精品 无码日韩国产一区 不卡在线国产对白 亚洲欧美激情在线一区 国内精品伊人久久久久av影院 男男av电影无码