中國日報網(wǎng)1月13日電(記者 涂恬)針對近段時間以來人民幣匯率發(fā)生大幅度波動,以及最新公布數(shù)據(jù)顯示外匯儲備規(guī)模大幅下降等等消息,英大期貨粟坤全博士日前向中國日報網(wǎng)提供了解讀。粟坤全表示,放到長的歷史進程中來看,目前人民幣的幣值并不低,央行的外匯儲備水平依然處于高位。此外,央行干預外匯市場的手段也可以有許多種,只要讓實體經(jīng)濟的面臨的外匯風險得到有效的控制,人民幣的匯率就會回到平穩(wěn)的狀態(tài)中。
“外匯儲備是央行進行外匯市場干預、確保人民幣不會出現(xiàn)快速貶值的關(guān)鍵。當人民幣匯率持續(xù)下跌,央行可以通過賣出美元并換回人民幣,從而增加美元的供給和人民幣的需求,避免人民幣的美元價格繼續(xù)下滑。2016年央行外匯儲備的下降,在較大程度上是央行為了穩(wěn)定人民幣匯率而賣出美元進行市場干預所導致!彼诶とf。
他表示,鑒于2016年全年人民幣對美元的貶值幅度將近6.73%,而央行外匯儲備下降了3198.44億美元,可能有人認為央行的外匯市場干預并非十分成功,并擔心央行在未來可能沒有充分的外匯儲備來穩(wěn)定人民幣的匯率,陷入所謂的“保匯率”和“保外儲”的矛盾之中。但這種觀點的成立需要依賴兩個條件,即三萬億美元的外匯儲備水平已經(jīng)低到了關(guān)鍵水平,以及動用外匯儲備換回人民幣是否為央行的必須選項。
“從歷史發(fā)展來看,在1993年,央行的外匯儲備水平只有212億美元,后來最高達到了四萬億美元,目前的三萬億美元依然是高水平!彼诶とf,“在外匯儲備持續(xù)提高的過程中,人民幣經(jīng)歷了將近十年的升值過程。十年間,中國制造的價格優(yōu)勢逐漸減少,中國企業(yè)逐漸探索結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、技術(shù)創(chuàng)新等方式來維持在全球市場競爭中的優(yōu)勢。2015年8月,人民幣持續(xù)升值的趨勢發(fā)生逆轉(zhuǎn),與此同時央行的外匯儲備持續(xù)增長的勢頭也開始轉(zhuǎn)向。但是,放到這么長的歷史進程中,目前人民幣的幣值并不低,央行的外匯儲備水平依然處于高位。從橫向比較來看,全球范圍內(nèi)有眾多國家的外匯儲備少于中國目前的外匯儲備。即使央行外匯儲備水平繼續(xù)下降,依然要比許多國家的外匯儲備水平高。”
此外,在談到央行干預外匯市場的政策手段時,粟坤全也認為,隨著金融市場的發(fā)展和創(chuàng)新,為了穩(wěn)定人民幣匯率,央行可以動用的政策手段其實也是多樣化的。他表示,央行在不大規(guī)模動用外儲的情況下也可以穩(wěn)定匯率,主要方法是利用貨幣互換等衍生品,讓實體企業(yè)可以把匯率風險對沖掉,避免來自實體的資金為了避險而換成外匯,降低換匯需求,減輕貶值壓力,也避免被投機資金推波助瀾。
“只要讓實體經(jīng)濟的面臨的外匯風險得到有效的控制,人民幣的匯率就會回到平穩(wěn)的狀態(tài)中。”粟坤全說。
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