无码无需任何播放器,色综合五月激情综合色,亚洲人成网线在线va播放同性,少妇无码成年片在线,国产日韩欧美一区二区三区,国产欧美日韩另类色视频,超碰caoporen国产精品

社科院專家:上市公司豈能個(gè)個(gè)“長命百歲”

2009-12-16 09:32     來源:人民日報(bào)海外版     編輯:楊麗

  ●證券市場退市機(jī)制名存實(shí)亡

  ●長期停牌公司紛紛咸魚翻身

  ●既受利益驅(qū)使也有制度漏洞 

  ●強(qiáng)化退市機(jī)制應(yīng)從現(xiàn)在做起

  除了對上市沒有興趣而不再提出恢復(fù)上市申請的ST本實(shí)B以外,深交所在近兩年內(nèi)已經(jīng)沒有強(qiáng)制一家上市公司退市了,目前深交所最“年輕”的退市公司就是2007年6月和7月退市的ST佳紙、ST托普了。

  在退市公司不再出現(xiàn)的同時(shí),一大批長期停牌的暫停上市公司紛紛咸魚翻身、奇跡般地復(fù)活了。

  受到前述一系列成功案例的鼓舞,一大批尚未恢復(fù)上市的暫停上市公司紛紛加快了重組步伐。早在2006年就被暫停上市的ST圣方、ST嘉瑞均于近期高調(diào)推出了自己的借殼上市方案。

  對于ST公司為什么能夠長期“腐而不朽”,絕大部分投資者都會(huì)十分困惑,因?yàn)榘凑丈虾、深圳兩交易所公布的《上市?guī)則》有關(guān)規(guī)定,ST公司被暫停上市以后最多只能夠存活13個(gè)月左右的時(shí)間!渡鲜幸(guī)則》明確規(guī)定,公司在暫停上市當(dāng)年的年報(bào)披露后必須提出恢復(fù)上市的申請,同時(shí)交易所應(yīng)當(dāng)在收到申請的1個(gè)月內(nèi)作出恢復(fù)上市或退市的最終決定。也就是說,在公司被暫停上市1年左右的時(shí)間內(nèi),交易所必須對該公司的恢復(fù)上市或永久終止上市作出明確的裁決。

  但屢屢出現(xiàn)交易所給予暫停上市公司“緩刑期”的現(xiàn)象,法律依據(jù)就是現(xiàn)行《上市規(guī)則》最后一句很不起眼的話:“本所要求公司提供補(bǔ)充材料的,公司應(yīng)當(dāng)在本所規(guī)定期限內(nèi)提供有關(guān)材料。公司補(bǔ)充材料期間不計(jì)入本所作出有關(guān)決定的期限內(nèi)!钡欠衩考視和I鲜泄径加袡(quán)獲得補(bǔ)充材料的時(shí)間、補(bǔ)充材料的時(shí)間長短等一系列問題均無明文規(guī)定,只能由交易所和當(dāng)事人“協(xié)商”確定了。

  上市公司在中國屬于非常特殊的群體,退市與否牽涉到無數(shù)人的敏感神經(jīng)。不僅上市公司數(shù)量是地方政府政績的重要指標(biāo)之一,而且很多地方政府都將當(dāng)?shù)谿DP的發(fā)展寄希望于上市公司的持續(xù)再融資。對于上市公司原股東來說,保住上市地位就意味著保住了一棵“搖錢樹”,對于打算借殼上市的重組方來說,打著“燈籠”才能找到一家如意的殼公司,一旦相中后絕不輕易撒手,因?yàn)橹苯由鲜行枰獌扇甑目嗫嗟却,還不知最終結(jié)果如何。這就不難理解為什么地方政府會(huì)不惜拿出最好的資產(chǎn)和現(xiàn)金去挽救一家沒有任何人員就業(yè)的空殼公司了!

  交易所對暫停上市公司的網(wǎng)開一面,受益的是地方政府以及上市公司關(guān)聯(lián)人,但損失的是“價(jià)值投資理念”和“價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能”這兩塊證券市場存在與發(fā)展的基石,讓中國的證券市場長期無法擺脫“賭場論”的指責(zé)。曾經(jīng)被寄予厚望的創(chuàng)業(yè)板更是變本加厲,其制度根源就在于此。

  雖然中國證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人曾多次強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)板將加大退市力度,不允許再玩借殼上市的游戲,2007年初,深交所為了完善優(yōu)勝劣汰機(jī)制,提高中小企業(yè)板上市公司質(zhì)量,也特別制定了《中小企業(yè)板股票暫停上市、終止上市特別規(guī)定》,但當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)是,一大批中小板上市公司紛紛賣殼重組,《特別規(guī)定》形同虛設(shè)。中小板公司很容易通過賣殼重組方式逃避退市,主要原因就在于股本小、重組成本低。而創(chuàng)業(yè)板股本更小,個(gè)個(gè)都是優(yōu)質(zhì)殼資源,更不用擔(dān)心找不到重組方了。因此,創(chuàng)業(yè)板當(dāng)前的瘋狂是完全有理由的。

  為了讓市場盡快恢復(fù)理性,讓“十年懷胎”的創(chuàng)業(yè)板擁有正常的外部生存環(huán)境,交易所應(yīng)當(dāng)立即強(qiáng)化主板和中小板的退市機(jī)制,而不能滿足于紙上談兵式的“風(fēng)險(xiǎn)教育”。(尹中立 作者為中國社科院金融研究所副研究員)

延伸閱讀

訂閱新聞】 

更多專家專欄

更多金融動(dòng)態(tài)

更多金融詞典

更多投資理財(cái)

  • <acronym id="aqj7m"></acronym>
    <thead id="aqj7m"><abbr id="aqj7m"></abbr></thead>
    1. <rt id="aqj7m"><delect id="aqj7m"></delect></rt>
      1. <div id="aqj7m"><noscript id="aqj7m"><ul id="aqj7m"></ul></noscript></div>
          
          

          1. 无码无需任何播放器,色综合五月激情综合色,亚洲人成网线在线va播放同性,少妇无码成年片在线,国产日韩欧美一区二区三区,国产欧美日韩另类色视频,超碰caoporen国产精品 无码日韩国产一区 不卡在线国产对白 亚洲欧美激情在线一区 国内精品伊人久久久久av影院 男男av电影无码