三、通過合作解決兩岸企業(yè)融資問題
（一）加強兩岸資本市場交流與合作
債權(quán)融資和股權(quán)融資是兩大主要融資渠道，前者主要通過銀行，后者主要通過資本市場。從兩岸銀行互設(shè)分行的角度看，ECFA生效后，大陸銀監(jiān)會已批準(zhǔn)臺灣的土地銀行、第一銀行、彰化銀行、合作金庫、華南銀行、國泰世華銀行等6家銀行在大陸設(shè)分行；中國銀行和交通銀行在臺設(shè)立辦事處的申請也得到了臺灣“金管會”的批準(zhǔn)。從利用資本市場的角度看，臺資企業(yè)在大陸可以在A股和B股上市籌資，陸資企業(yè)在臺灣目前還不能通過IPO上市，只能以TDR在臺第二上市。按照臺灣當(dāng)局現(xiàn)行規(guī)定，在核定的包括香港交易所在內(nèi)的16家證券市場中，上市滿6個月的企業(yè)就可申請赴臺第二上市發(fā)行TDR，但排除在大陸注冊登記、及陸資直接或間接持股超過30%或有主要影響力的上市企業(yè)。換句話說，陸資持股30%以上，并在第三地注冊掛牌上市的公司，即“紅籌股”可以在臺發(fā)行TDR，而在大陸注冊的陸資公司仍未開放赴臺第二上市�！凹t籌股”陸資企業(yè)若申請在臺第一上市仍須專案審查，目前并無公司申請。
兩岸資本市場雙向開放已經(jīng)取得初步成果。2010年9月8日，江蘇揚子江船業(yè)集團在新加坡注冊發(fā)行的股票“揚子江船業(yè)”以TDR方式在臺上市，成為第一家同時在新加坡和臺灣兩地掛牌上市的陸資企業(yè)。該企業(yè)是新加坡證券交易所中市值最大和盈利最多的陸資企業(yè)，在臺灣證券交易所上市當(dāng)天開盤即漲停。在該股票的帶動下，可能有更多的“紅籌股”陸資企業(yè)在臺第二上市，這對企業(yè)和股市都有好處。對企業(yè)來說，不但可擴大籌資范圍，更可提升企業(yè)知名度，拓展合作伙伴；對股市來說，可以增加交易對象的多樣性，提升股市活力，有助臺股拉升行情，增強對股票投資人的吸引力。
兩岸資本市場合作程度加深并逐步形成雙向開放格局將是未來發(fā)展趨勢。隨著陸資企業(yè)赴臺投資不斷增多，在島內(nèi)上市籌資的需求也會出現(xiàn)。臺灣資本市場的開放程度有待進一步提高，最終實現(xiàn)允許陸資企業(yè)在臺第一上市，這對企業(yè)和臺股是個雙贏的選擇。在此之前可先完善現(xiàn)有開放政策的配套措施。例如，臺灣交易所正研擬成立TDR的交易特別專區(qū)，交易標(biāo)的及規(guī)則有別于一般交易規(guī)范，以消除信息不對稱問題。為此還將與包括大陸在內(nèi)的相關(guān)交易所建立信息披露自動同步申報系統(tǒng)，對兩地同時掛牌的公司在當(dāng)?shù)嘏吨卮笮畔r該系統(tǒng)會同步公布。
（二）大陸臺企仍存在融資難問題
相對于為數(shù)尚少的陸資在臺企業(yè)而言，大量在大陸經(jīng)營的臺資企業(yè)仍存在融資難問題，其中主要是中小臺資企業(yè)融資難的問題。一是融資渠道少。中小企業(yè)以民營企業(yè)為主，創(chuàng)業(yè)資金主要來源于個人積蓄或家庭集資，外部融資來源主要是民間借貸、內(nèi)部集資、甚至占用客戶資金，銀行資金只占中小企業(yè)融資的10%。大約只有30%的合格中小企業(yè)得到過銀行貸款。二是融資成本高。中小企業(yè)向銀行借貸的利率一般比大型企業(yè)借貸利率上浮，以渣打銀行中小企業(yè)“無抵押貸款”為例，利率水平約18%，是一年期基準(zhǔn)貸款利率7.47%的兩倍以上。民間借貸利率更高，且不透明，估計在15-30%，甚至更高。大陸銀行利率本來就高于臺灣，對中小企業(yè)臺商貸款利率按政策還要上浮，臺資企業(yè)感到成本過高。三是融資條件差。大陸實施宏觀調(diào)控對中小企業(yè)影響會先于其它企業(yè)，銀行信貸條件也隨之惡化。
臺商融資難的核心是有無確切的擔(dān)保品或債信，其中又涉及到相當(dāng)復(fù)雜的征信等技術(shù)問題。一是成份與背景復(fù)雜；二是自身缺乏必要的實質(zhì)擔(dān)保品；三是臺商與大陸融資銀行間的信息不對稱；四是財務(wù)報表不透明；五是大陸銀行未參與臺商投資方案評估。從更深層次看，兩岸關(guān)系發(fā)展?fàn)顩r與雙方金融體制對臺商融資問題產(chǎn)生深刻影響。2008年前，不少臺商在投資大陸前通過復(fù)雜方式繞過臺灣當(dāng)局設(shè)置的障礙，在大陸投資后又力圖避免暴露經(jīng)營真實情況，以致在大陸銀行系統(tǒng)面前信用缺失。2008年后兩岸關(guān)系良好發(fā)展，有利于臺商公開從事在大陸的投資經(jīng)營，但目前兩岸征信仍存在障礙。從金融體制看，兩岸銀行體系無論是經(jīng)營管理，還是各項業(yè)務(wù)服務(wù)，都有著明顯的不同，中小型臺商，尤其是投資大陸時間不長，經(jīng)營成績尚不突出的臺資企業(yè)，仍保留了信賴與依賴島內(nèi)長期來往的銀行系統(tǒng)的習(xí)慣，與大陸銀行體系之間了解，不習(xí)慣與大陸銀行系統(tǒng)打交道，對大陸的融資條件與項目也不了解或不熟悉。另一方面，大陸銀行體系也存在一些體制性問題：一是服務(wù)積極性不夠；二是條塊分割，征信困難；三是求穩(wěn)怕?lián)L(fēng)險的意識強烈；四是在法令法規(guī)中有限制性規(guī)定。
為解決臺資企業(yè)在大陸經(jīng)商經(jīng)營融資問題，大陸方面出臺多項舉措積極協(xié)助解決臺商融資困難問題：一是政策鼓勵大陸銀行協(xié)助解決臺資企業(yè)的融資問題。2007年，銀監(jiān)會出臺《銀行開展小企業(yè)授信工作指導(dǎo)意見》，適用于大多數(shù)中小臺資企業(yè)，是促進臺資企業(yè)融資的重大制度性突破，在很大程度上降低了臺商融資的門檻。2008年5月，國臺辦等部門提出“支持和幫助臺資企業(yè)轉(zhuǎn)型升級與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移”報告，提出將協(xié)助大陸金融機構(gòu)加強為臺資企業(yè)融資服務(wù)。2008年9月1日，中國人民銀行表示要加強對金融機構(gòu)的引導(dǎo)。2009年2月，國臺辦組織銀行機構(gòu)在東莞與蘇州分別召開臺商融資貸款銀行見面會，號召銀行積極解決中小企業(yè)融資難的問題。二是為臺商融資提供專案融資貸款。20世紀(jì)90年代初，大陸有關(guān)方面就安排臺資企業(yè)固定資產(chǎn)專項配套資金，提供了總計達30億元人民幣的資金安排。2005年9月7日，國臺辦與國家開發(fā)銀行在北京簽署《關(guān)于支持臺灣同胞投資企業(yè)發(fā)展開發(fā)性金融合作協(xié)議》，宣布將在5年內(nèi)為臺資企業(yè)提供300億元人民幣的開發(fā)性貸款，解決臺商在大陸融資困難問題。據(jù)統(tǒng)計，2006-2008年，國家開發(fā)銀行為臺資企業(yè)提供貸款239項，合計226.8億元人民幣。2006年7月10日，國臺辦與華夏銀行在北京簽署《支持臺資企業(yè)發(fā)展合作協(xié)議》，華夏銀行承諾未來5年內(nèi)為臺資企業(yè)提供200億元的融資額度，到2008年為113家臺資企業(yè)提供授信77.7億元人民幣。2008年12月中國工商銀行決定在今后2至3年內(nèi)為大陸臺資企業(yè)包括中小企業(yè)安排500億元人民幣的融資；中國銀行決定在3年內(nèi)為包括中小企業(yè)在內(nèi)的臺資企業(yè)提供500億元人民的融資；國家開發(fā)銀行在原有專項支持臺資企業(yè)300億元人民幣基礎(chǔ)上，3年內(nèi)再追加300億元人民幣的融資，大陸提出今后3年內(nèi)為臺資企業(yè)提供總額達1300億元人民幣的融資。三是地方政府積極與銀行合作，解決臺商融資問題。福建省政府出臺了《關(guān)于扶持中小企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的若干意見》、《關(guān)于推進閩臺金融合作先行先試的工作方案》等，為臺資企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、融資擔(dān)保等方面提供政策支持。廣東省出臺了《廣東省支持港澳臺資企業(yè)應(yīng)對國際金融危機和加快轉(zhuǎn)型升級若干政策措施》，為臺資企業(yè)加大財政支持，減免企業(yè)稅費，提供適當(dāng)融資。重慶市成立了注冊資本金為10億元人民幣的臺資企業(yè)融資擔(dān)保公司，對落戶重慶的臺灣信息產(chǎn)業(yè)園、臺灣農(nóng)民創(chuàng)業(yè)園、臺商工業(yè)園的臺資企業(yè)給予支持。2008年底上海銀行未來兩年提供臺商人民幣50億元的融資額度，協(xié)助臺商度過金融風(fēng)暴。浙江省允許省市臺資中小企業(yè)以“打包貸款、統(tǒng)借統(tǒng)還、抱團增信”方式進行融資，建立浙江省臺資中小企業(yè)信用擔(dān)保機制。
（三）ECFA后協(xié)助解決大陸臺企融資難問題的建議
在兩岸經(jīng)濟合作框架協(xié)議簽署后的新形勢下，應(yīng)充分利用臺資銀行在大陸設(shè)立分行并逐步可以經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的契機，拓展大陸臺商融資途徑，加強相關(guān)配套制度建設(shè)，全面拓寬融資思路，為臺資企業(yè)在大陸良好穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造更為有利的條件。
一是依法引導(dǎo)和規(guī)范大陸臺資企業(yè)的經(jīng)營活動。盡快出臺和完善包括臺資企業(yè)在內(nèi)的外資企業(yè)在大陸投資融資的相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范臺資企業(yè)授信業(yè)務(wù)和授信風(fēng)險管理，遏制和打擊惡意逃廢債行為，加大對企業(yè)破產(chǎn)、逃廢債的懲處力度，加強對企業(yè)做假帳的檢查和懲罰，規(guī)范企業(yè)財務(wù)報表，增強企業(yè)經(jīng)營的透明度和真實性，提高銀行對臺資企業(yè)提供信貸的信心。同時通過金融機構(gòu)與工商、稅務(wù)、海關(guān)、公安等部門間相互配合、信息共享、各盡其責(zé)，建立防范外資企業(yè)逃廢債的長效機制，實現(xiàn)對企業(yè)經(jīng)營的全方位監(jiān)控。
二是加強對大陸臺資企業(yè)的扶持力度。對因市場條件變化而陷入經(jīng)營困難的臺資企業(yè)，建議政府在稅收、補貼、項目建設(shè)等各方面給予更多的優(yōu)惠措施和扶持政策，給予企業(yè)強有力的支持，政府、銀行、企業(yè)聯(lián)手合作，為企業(yè)創(chuàng)造良好的生存發(fā)展環(huán)境。銀行可成立類似“臺商業(yè)務(wù)部”、“臺胞服務(wù)中心”的專門機構(gòu)，引進有經(jīng)驗的島內(nèi)銀行界人才，研究和執(zhí)行相關(guān)融資扶持政策，并廣泛宣傳推廣，增強與臺商互動。
三是加快融資擔(dān)保體系建設(shè)。建議由發(fā)改委、財政部、稅務(wù)總局、銀監(jiān)會和國臺辦及臺商行業(yè)組織等部門、機構(gòu)，聯(lián)合就臺資企業(yè)融資擔(dān)保問題進行專題調(diào)研，并形成有針對性的指導(dǎo)意見。一是盡快出臺“臺資企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)意見”；二是設(shè)立“臺資企業(yè)發(fā)展專項資金”，每年從臺資企業(yè)繳納的稅款中抽出，用于臺資企業(yè)融資中的擔(dān)�；蛸N息；三是大力發(fā)展民營擔(dān)保公司，與從財政列支的政府擔(dān)保公司不同，民營擔(dān)保公司按照“高風(fēng)險高收益”的原則進行市場運作，融資效率可能會更高，其資金來源包括自有資金、臺商協(xié)會基金、銀行貸款等；四是開辟對臺特色金融服務(wù)區(qū)，對相關(guān)擔(dān)保政策先行先試，積累經(jīng)驗。
四是進行融資方式創(chuàng)新。除固定資產(chǎn)外，知識產(chǎn)權(quán)和所有穩(wěn)定現(xiàn)金流均可納入抵押范圍，如訂單、商品、品牌、應(yīng)收帳款、存貨、信用證及其項下的買方融資、賣方融資等產(chǎn)品,銀行對具體操作進行仔細研究。還可設(shè)立臺資企業(yè)融資租賃經(jīng)營機構(gòu)，通過收集臺資企業(yè)的需求、自行購置相關(guān)設(shè)備、最后將設(shè)備轉(zhuǎn)租給企業(yè)用于生產(chǎn)的方式，直接解決需要購置設(shè)備的臺資企業(yè)的融資問題。
五是建立和完善信息共享機制。兩岸簽署ECFA后，大陸銀行也可進入島內(nèi)，有條件獲取臺灣企業(yè)征信資料，對銀行掌握大陸臺商的島內(nèi)經(jīng)營狀況有重要價值。在此基礎(chǔ)上，可考慮建立健全銀行業(yè)協(xié)會的信息共享平臺，定期公布高風(fēng)險臺資企業(yè)信息，實現(xiàn)銀行間信息共享。同時監(jiān)管部門應(yīng)督促銀行加強對高風(fēng)險臺資企業(yè)付款資金的監(jiān)控，特別是對付款用途、收款人等項目加強審核。
六是銀行可采取更加靈活的融資策略。一是價格差異化。對不同的臺資企業(yè)客戶實行不同的利率和收費標(biāo)準(zhǔn)，爭取優(yōu)質(zhì)客戶。根據(jù)不同的信用等級、業(yè)務(wù)量等標(biāo)準(zhǔn)對臺資企業(yè)客戶實行差別化定價，在收費標(biāo)準(zhǔn)上增量遞減收費，在效益優(yōu)先的原則下通盤考慮貸款利率、服務(wù)收費和業(yè)務(wù)手續(xù)費的標(biāo)準(zhǔn)之間的匹配。二是產(chǎn)品差異化。根據(jù)不同臺資企業(yè)客戶的不同需求，對現(xiàn)有的產(chǎn)品與服務(wù)進行組合或產(chǎn)品開發(fā)，為臺資企業(yè)客戶提供針對性強、全面的個性化服務(wù)。
七是通過深化兩岸經(jīng)濟交流為克服大陸臺商自身問題創(chuàng)造條件。通過兩岸經(jīng)濟合作委員會等機制，敦促臺灣當(dāng)局放寬臺商投資大陸的政策限制，使臺商可以放心公開直接在大陸投資，免去因通過第三地注冊多個公司導(dǎo)致企業(yè)組織構(gòu)架復(fù)雜，以便大陸銀行掌握臺資企業(yè)真實的組織情況、對外負(fù)債、資金流動性、技術(shù)水平、行業(yè)地位、可持續(xù)發(fā)展能力以及母公司對大陸企業(yè)的支持力度等。
八是銀行組織針對臺資中小企業(yè)融資政策的培訓(xùn)輔導(dǎo)。通過培訓(xùn)輔導(dǎo)，使臺資企業(yè)了解大陸金融運行政策、制度，對銀行信貸投放的領(lǐng)域、重點、貸款品種、貸款條件、企業(yè)信用評級、貸款申請方式、審查方式有所掌握，同時也提升銀行在臺商市場中的競爭力。在這方面，國家開發(fā)銀行和工商等主要國有商業(yè)銀行要把對臺商中小企業(yè)服務(wù)工作納入議程，制定計劃，發(fā)揮應(yīng)有作用。
九是加強輔導(dǎo)臺資中小企業(yè)取得經(jīng)營資金。福建、廣東、浙江、江蘇、上海等東南沿海省市的經(jīng)濟主管部門，要把鼓勵臺資中小企業(yè)發(fā)展作為調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、擴大社會就業(yè)的重要方面，協(xié)助創(chuàng)新中小企業(yè)取得經(jīng)營資金，健全中小企業(yè)財務(wù)會計，開辦及續(xù)辦多項低利資金貸款，強化中小企業(yè)信用保證基金信用保證功能，推動本地銀行加強辦理中小企業(yè)放款方案等。
十是放寬小額信貸政策。推動建立小額貸款公司，減少相關(guān)政策限制。目前在浙江、福建等臺商聚集的地方普遍存在小額貸款，針對農(nóng)戶或中小企業(yè)，額度從幾千元到幾十萬元，甚至幾百萬元不等，但均屬于地下金融。而這些地下錢莊服務(wù)到位解決問題及時靈活，順應(yīng)了市場的需要。在一定程度上促進了中小企業(yè)的發(fā)展。可考慮在徹底整頓和規(guī)范的基礎(chǔ)上使地下金融合法化，開放新注冊的小額貸款公司，承認(rèn)已有的地下錢莊。地下錢莊操作靈活，利率隨市場波動，風(fēng)險管理較好，且多經(jīng)營時間較長，對中小企業(yè)貸款有相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗。要在規(guī)范金融秩序、打擊非法集資融資活動的同時，借鑒地下錢莊的一些做法，切實加強管理、妥善引導(dǎo)，做好對臺商的金融服務(wù)。（本文作者朱磊系中國社會科學(xué)院臺灣研究所經(jīng)濟研究室主任 經(jīng)濟學(xué)博士）
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