國家統(tǒng)計局昨日公布的4月份居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)超出預(yù)期,再次引發(fā)市場對于加息的擔(dān)憂。盡管4月份的CPI同比上漲2.8%仍低于3%的“警戒線”,但有分析人士指出,5月份CPI同比增速超過3%已是大概率事件,通脹壓力正在逐步顯性化。相當(dāng)多的機(jī)構(gòu)據(jù)此認(rèn)為,6-9月很可能就是央行啟動加息的時間窗口,而一個月后的5月份的CPI數(shù)據(jù)或?qū)⒊蔀檠胄屑酉⑴c否最具決定意義的指標(biāo)。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,4月份CPI同比上漲2.8%,較上月漲幅擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn),達(dá)到17個月高位;4月份CPI環(huán)比上漲0.2%,較上月加快0.9個百分點(diǎn),也較-0.1%歷史正常值高出0.3個百分點(diǎn),也是年內(nèi)首次出現(xiàn)CPI環(huán)比超過歷史正常值的情形。其中,4月食品價格下跌0.1%,跌幅較上月收窄1.4個百分點(diǎn),漲幅較歷史同期均值高0.4個百分點(diǎn);非食品價格上漲0.3%,較上月漲幅擴(kuò)大0.6個百分點(diǎn),漲幅較歷史均值高0.2個百分點(diǎn)。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出,“無論是CPI的總體環(huán)比水平還是分項的食品和非食品的環(huán)比水平,4月份都超過歷史正常水平,這是今年以來的第一次,通脹壓力已開始逐步顯性化。”
東航金融分析師樊樂樂也指出,從食品指標(biāo)的未來走向看,5月至今,農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)周均跌幅為0.05%,為連續(xù)第二個月收窄。根據(jù)兩者之間的歷史相關(guān)性,預(yù)計5月CPI食品環(huán)比漲幅將明顯超越季節(jié)表現(xiàn),漲幅可能達(dá)0.3%。從非食品指標(biāo)的走向來看,生產(chǎn)資料價格指數(shù)在連續(xù)上漲2個月后,5月至今下跌了0.34%,這可能與近期大宗商品與油價回落有關(guān),但由于未來美元指數(shù)強(qiáng)勢上揚(yáng)仍將抑制大宗商品及能源價格,預(yù)計這一趨勢仍將延續(xù)。參照歷史同期表現(xiàn),預(yù)計5月CPI非食品漲幅有望達(dá)0.2%。綜合分析,樊樂樂預(yù)計5月CPI同比漲幅將達(dá)3.1%,CPI將首度突破3%的敏感區(qū)域。
一旦未來的CPI數(shù)據(jù)突破3%的敏感區(qū)域,央行的加息壓力就會相應(yīng)增大。魯政委表示,預(yù)計加息不會在5月份出現(xiàn),但在CPI突破3%的6-9月,則可能是央行啟動加息的時間窗口。魯政委同時強(qiáng)調(diào),如果3年期央票不從目前的隔周發(fā)行改為每周發(fā)行的話,那么,在6月11-25日之間,也存在再度上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的可能性。申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇也表示,通脹到了一個加速上升期,應(yīng)對通脹預(yù)期的政策會很快出臺,二季度可能加息0.27個百分點(diǎn)。然而,中金公司宏觀分析師刑自強(qiáng)則表示,正密集出臺措施打壓過熱的房地產(chǎn)市場,內(nèi)需前景亦不明朗,政府采取進(jìn)一步緊縮措施的可能性微乎其微。
不管未來加息與否,從數(shù)據(jù)公布后債市的表現(xiàn)看,10年期國債收益率與人民幣利率互換市場報價均有小幅走高,顯示債市情緒偏于謹(jǐn)慎。(新華網(wǎng)-上海證券報 )